Vibe Capital Management 的量化分析師 Frank (@FrankAFetter) 表示，比特幣曾發出短期「買入」訊號，此前該訊號曾標記 49,000 美元和 74,000 美元的波動低點。他在 X 上寫道：“短期持有者 MVRV 布林帶指標已正式超賣，”他指出，此前在 49,000 美元左右的“日元套利平倉”和 74,000 美元附近的“關稅恐慌”期間都出現過類似的情況，並補充道，“今天——10.8 萬美元。”
重點關注的指標將短期持有者市值與實際價值 (STH-MVRV) 比率與布林通道相結合，以捕捉新幣種估值低於其成本基準的現象。在 Frank 分享的圖表中，STH-MVRV 布林通道震盪指標偵測到了先前與局部拋售耗盡一致的超賣Threshold。
更多看好比特幣的理由
在配套的面板上，STH-SOPR 指標（發行時間少於約 155 天的加密貨幣的支出-輸出利潤率）仍低於 1.0，這表明近期買家正在兌現損失，而不是獲利。 “短期持有者（頂級買家）正在承受痛苦並實現損失，”弗蘭克指出，並強調“STH-SOPR 並不高！”
衍生性商品的部位也變得更加清晰。 「上週多頭每天都在『去槓桿』——連續七天出現了『神奇藍點』，」他說道，他指的是槓桿多頭持續的多頭清算和資產負債表縮水。他現在“正在關注反轉：當他們放棄並開始用槓桿做空（恰好在錯誤的時間）時，這將為潛在的擠壓提供動力。”
在他看來，宏觀環境可能具有附加作用。 「上週黃金創下新高。『黃金領漲，比特幣緊隨其後。』黃金經常四處張望，隨著政府為中期選舉刺激經濟，它或許正在嗅探2026年即將來臨的貶值交易，」他寫道，並暗示如果比特幣的走勢落後於黃金，可能會出現追趕態勢。
風險指標依然清晰。弗蘭克將短期持有者實際價格（近期幣種的總成本基準）設定為108,800美元。 「如果BTC跌破10.88萬美元的短期持有者成本基準，則可能需要考察200日移動平均線（即10.1萬美元）的需求。”
這張分層支撐圖將超賣印記框定為仍然完整的長期上升趨勢中的戰術訊號，但它也承認違反 STH 成本基礎可能會擴大對週期主要趨勢指標的測試。
弗蘭克認為，綜合起來，這些訊號的匯聚呈現出強烈的合力。歷史是否會再次重演，取決於現貨需求能否超過短期成本基差，以及任何轉向激進做空的舉動是否會加劇市場軋空。正如弗蘭克總結的那樣：“如果我們正處於牛市——我相信我們確實如此——這種行為通常會為下一輪上漲奠定基礎。”
截至發稿時， BTC交易價格為 111,382 美元。
