雷·達裡奧 (Ray Dalio) 警告稱，美國公共債務不斷增加，下降了鎂的吸引力，促使投資者尋求黃金和加密作為替代儲存管道。
雷·達利奧警告稱，美國公共債務正在威脅鎂，促使對加密和黃金的需求
全球最大對沖基金橋水基金創業家、億萬富翁雷·達利歐（Ray Dalio）剛剛就美國公共債務狀況發出了一系列警告。他認為，巨額債務負擔，加上政府對經濟的干預不斷增加，以及聯準會失去獨立性的風險，正將鎂推向失去全球儲備貨幣倉位。在此背景下，黃金和加密，尤其是比特幣，正在成為新興的替代方案。
— 雷‧達利奧 (@RayDalio) 2025 年 9 月 2 日
美國公共債務帶來的經濟“頭痛”
- 達利歐表示，多年的過度支出已使美國陷入「大債務週期」的最後階段。他將目前的狀態比喻為一個多年來暴飲暴食、吸菸的身體，隨時可能心臟病發作。
- 他分析稱，目前美國債務利息支出已超過1兆鎂/年，且仍在快速上漲，政府面臨9兆鎂債務的再融資，加上2兆鎂的赤字和1兆鎂的利息，明年總共需要動員約12兆鎂。
聯準會的獨立性受到威脅
- 達利歐也對唐納德·川普總統威脅解僱聯準會主席鮑威爾以及他日益幹預貨幣政策表示擔憂。
- 他表示，如果聯準會失去獨立性，被迫維持異常低的利率，債券和鎂將貶值，並逐漸不再是安全的資產儲存場所。這是債務週期進入最後階段的典型跡象。
- 同時，國際投資者出於對地緣政治的擔憂，下降了美債，上漲了黃金儲備，進一步強化了鎂Vai儲備貨幣正在走弱的觀點。
- 然而，當債券購買者失去信心並開始拋售時，債務倒的風險就會顯現出來，政府就面臨著一個極端的選擇來拯救：
- 上漲利率→上漲倒閉風險。
- 印更多錢來購買債務→鎂貶值，信心倒。
公共債務膨脹－加密成為替代貨幣
- 達利歐點擊，美國和許多其他儲備貨幣發行國疲軟的財政狀況正在削弱人們入金的信心。他表示：
“儲備貨幣發行國政府的主權壞賬狀況正在威脅鎂和其他法定貨幣維持其價值儲存手段的能力。這是促使黃金和加密價格增長的主要因素。”
- 他將當前背景與 1920 世紀 30 年代至 1940 年代和 1970 年代至 1980 年代等歷史動盪時期進行了比較，當時法定貨幣貶值，投資者被迫尋求黃金等其他資產。
- 達利歐表示，儘管他不相信加密會完全取代鎂，但市場已經證明，比特幣和一些供應有限的代幣已經成為可行的替代品。
- 達利歐建議投資組合中15%應該投資黃金或比特幣，他也證實自己持有一些比特幣。
- 此前，這位億萬富翁Chia，比起比特幣，他更喜歡黃金，因為比特幣的貨幣功能尚未得到驗證，以及對安全漏洞和網路隱私等擔憂。
對穩定幣和《GENIUS法案》的看法
- 對於穩定幣，達利歐並不認為這些項目持有大量美國國債會構成系統性風險，相反，他警告稱，真正的風險在於高債務和通膨環境下債券購買力的逐漸喪失。
- 值得注意的是，川普總統早前簽署的《GENIUS法案》為穩定幣建立了法律框架，要求穩定幣必須100%由鎂和國庫券支持，並對資本化超過500億鎂的發行人進行定期審計。
- 這表明，這是美國政府維持債券需求的間接方式。穩定幣得益於抵押機制，成為國庫券的穩定需求管道：每發行鎂穩定幣，就意味著額外買入鎂或國債。
總結
- 響應雷·達利歐的警告，許多投資者將鎂比作一座「正在融化的冰山」。美元依然龐大，依然主宰著全球金融海洋，但主權債務和乾預主義政策造成的裂痕正日益明顯。隨著冰山開始崩塌，資本將尋求新的避難所。
- 如果鎂貶值太快，國際金融體系的信心可能會動搖。在這種情況下，黃金和加密可能不僅僅是一種投資，它們甚至可能成為新貨幣秩序的「替代平台」。
- 對許多國家和企業而言，多角化儲備已不再是隨意的選擇，而是一項重要策略。將加密納入國庫的趨勢正在蔓延，從菲律賓提出的「戰略比特幣儲備」提案，到Strategy的比特幣增持策略，再到BitMine的以太坊增持。市場正見證著一股巨大的資本浪潮，從傳統金融機構湧向加密。
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