當人們談到穩定幣的影響時，市場普遍擔憂將對銀行存款或貨幣市場基金構成威脅。然而彭博社報導，真正首當其衝的或許是信用卡產業。高額刷卡手續費長年為銀行與支付巨頭賺取厚利，但這些都將在 Amazon 等零售巨頭探索自家穩定幣後面臨挑戰。
穩定幣精準打擊：信用卡手續費成最大弱點
信用卡交易在美國的成本遠高於歐洲，平均刷卡費率落在 1.5% 至 3%。這些費用支撐了回饋點數制度，也養活了 Visa、Mastercard 和美國運通等支付網路。然而穩定幣的存在，提供了更快且更便宜的支付替代方案。
若零售業者能說服消費者轉用自家品牌的穩定幣，不僅能減少刷卡成本，還能自行吸收美債儲備收益所帶來的利潤，進一步擴大獲利空間。
GENIUS 框架下的穩定幣角力：企業推行、銀行反彈
美國稍早通過的 《GENIUS》法案為支付型穩定幣提供了清晰的合規路徑，包括美國、韓國、日本、香港、中國與歐盟等地的金融機構與企業都著手探索發行自家穩定幣。
其中為避免穩定幣與存款帳戶或貨幣市場基金形成競爭關係，法規也設下關鍵限制：發行商不能將收益直接回饋給持有人。然而，Coinbase 與 PayPal 選擇將其包裝成「獎勵計劃」，變相向用戶發放收益回饋。
各家銀行與遊說團體紛紛對此表達擔憂，強調支付型穩定幣既沒有放貸業務、也不受證券監管，不該比照銀行模式提供利息或收益，對傳統金融構成威脅。
(美國銀行業要求堵住《GENIUS》漏洞：穩定幣利息恐掀 6.6 兆美元存款外流)
零售巨頭的野心：從 Amazon 到 Walmart
大型零售商早已意識到機會，Amazon 與 Walmart 透露已在研究自家穩定幣計劃，試圖透過降低手續費與掌控支付流程來提升利潤。雖然非金融企業依法不得單獨發行穩定幣，但它們能透過與 Circle 或 Paxos 等發行方或中介商合作推出。
Circle 執行長 Jeremy Allaire 曾表示：「未來希望與零售商合作，打造一個挑戰 Visa 與 Mastercard 的穩定幣支付網路。」
(下一波競爭：從通用型到功能型，為何「客製化穩定幣」是企業硬需求？)
傳統支付的護城河還穩固嗎？
美國運通執行長 Stephen Squeri 認為，傳統支付系統仍握有優勢：包括詐騙防護、爭議處理、便利性與點數回饋等。
但細究而言，這些優勢正是建立在高額的刷卡手續費之上。一旦穩定幣在較低廉的手續費前提下，又提供了同樣甚至更加吸引人的獎勵機制，傳統優勢將迅速被稀釋。
進一步來說，如果零售商再與「先買後付 (BNPL)」業者合作，甚至能複製信用卡的借款功能，對銀行構成更直接的挑戰。
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放眼穩定幣支付革命：信用卡公司首當其衝
參議員 Richard Durbin 多年來推動立法，要求削減信用卡手續費，效仿歐洲與英國的做法，但仍懸而未決。隨著技術的創新與零售巨頭的佈局，使得支付產業再難安於現狀。彭博直言：「在這場支付革命中，穩定幣或將成為信用卡核心的致命一擊。」
在美國，支付產業已經過得太安逸了。穩定幣對信用卡交易帶來的顛覆，將遠遠超過它們對貨幣基金和存款帳戶的影響。
這篇文章 穩定幣成信用卡產業最大威脅：低廉手續費如何顛覆支付網路？ 最早出現於 鏈新聞 ABMedia。
