加密領域近日掀起直播浪潮，Pump.fun 透過將「注意力」直接轉換為鏈上代幣與收益，讓創作者不再被動依賴廣告或平臺分潤。這種結合注意力經濟與去中介化的模式，不僅挑戰 Twitch、Kick 和 Rumble 等巨頭，更可能重塑整個直播產業的商業邏輯。
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注意力即資產：Pump.fun 顛覆傳統直播框架
加密貨幣分析平臺 DYOR 創辦人 Hitesh Malviya 指出，在 Kick、Twitch 甚至 YouTube 上，出於平臺分潤與演算法不平衡等原因，超過 90% 的直播主無法獲得穩定收入，甚至許多頂尖直播主的收益也有天花板。
此時，Pump 的不同之處在於，觀眾在觀看直播時不只是看熱鬧，而是能透過購買「主播代幣」成為利益共同體。這種即時回饋打破了傳統直播依靠廣告、訂閱與分潤的老舊模式：
注意力帶來交易量，交易量立即轉化為創作者費用，這是一個更緊密的飛輪，創作者與收益之間的層級更少。
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從精彩瞬間到代幣：爆紅流量如何變現？
他也一一點名 Pump 上的成功案例，可以說是層出不窮：
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Streamer Coin：一位主播將收入分潤給小創作者，代幣市值一度飆到 2,200 萬美元。
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Bagwork：因一段「網紅賞巴掌片段」爆紅，兩天內賺進 15 萬美元。
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Feed The People (FTP)：將收入捐贈給無家可歸者，藉由透明鏈上紀錄建立信任與社群。
這些案例揭示了新的公式：爆紅片段引發交易量激增，創作者獲得即時分潤並創造更多內容。此時，注意力不再只是短暫的流量，而是能被代幣化且交易化的資產。
從直播崛起原因出發：直播主如何獲得市場青睞？
Hitesh 同時指出，許多創作者選擇直播，不只是為了賺錢，而是因為直播帶來陪伴、身份認同與情感出口。對此，Pump.fun 給出了以代幣作為支持的價值回饋。
面對如何獲得觀眾青睞，他強調：「你持續產出優質內容，並展現乾淨的代幣分配，就能獲得更深的流動性和更好的曝光。」
一致的排程、清楚且有趣的內容、定期的激勵活動、公平的發行機制和活躍的社群管理。當你的直播內容成為人們願意交易的故事時，就能長期存活下去。
NFT 過後的下一波直播主 IP 浪潮？
幾年前，NFT 曾讓許多無名藝術家翻身，如今 Pump 可能複製這種效應到直播領域。不同於一次性的數位藝術品，Hitesh 認為直播內容是連續且可即時交易的，其市場規模與影響層面將不同凡響。
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Pump 提供包括代幣的發行與流通、即時分潤、社群共創等服務，讓創作者能隨時將內容變現。如同當年 NFT 讓數千名藝術家一年內從零收入變成年收上萬美元，Pump 有望為 Twitch 730 萬名月活躍直播主提供同樣的翻身機會。
未來走向：觀眾遷移帶來高強度競爭
展望未來，隨著直播主開始公開鏈上收益遠超傳統平臺的事實，Hitesh 認為這將引發一波創作者遷移潮。觀眾會跟隨創作者，流動性則隨之湧入。
另一方面，交易者也會進場，透過錢包流入速度、爆紅片段擴散速度與代幣持有人結構等「注意力資訊」進行投機，甚至打造更多追蹤工具與儀表板。
他坦言，這是一場高強度遊戲：「創作者端需要持續製造有影響力的影片與故事，而交易者則必須即時追蹤鏈上錢包與社群動態。市場將獎勵最投入、最專注的玩家。」
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