比特幣（大餅）供應量中獲利的比例已達到92%——這一水平通常與上漲行情週期相關，但也帶來了潛在的獲利回吐壓力。這表明大多數投資者目前持有收益，反映了市場的強勁勢頭。
從歷史上看，每當盈利供應比率超過90%時，上漲往往會延續。然而，當市場情緒達到頂峰時，市場也經歷了強勁的回調。目前，投資者面臨的局面既充滿期待，又暗藏謹慎。這一趨勢的次將取決於買盤壓力是繼續維持，還是獲利了結壓力將佔上風。
NVM下挫表明問題
網絡價值與梅特卡夫比率 (NVM) 剛剛下降了4.54%，顯示出市場對比特幣的估值與網絡實際活動水平相比存在不穩定的跡象。
該指數衡量市值與連通性強度之間的相關性，這被認為是評估公平估值的關鍵指標。此次下挫表明，市場估值可能超過其基本表現，引發了人們對當前上漲平衡性的擔憂。從歷史上看，NVM 的下跌通常與增長放緩或價格擴展出現疲軟跡象有關。
然而，比特幣網絡仍然保持著相當大的規模和影響力。現在的問題是，這種增長勢頭是否有足夠的持久力，而來自網絡的信號正顯示出動力不足的跡象。
存量流量模型減弱，質疑聲漸增
比特幣的存量流量比（S/F）剛剛暴跌 42.86%，這使得市場上最受歡迎的稀缺模型之一受到質疑。
該指數旨在通過比較流通供應量與新發行率來衡量稀缺性，通常被視為牛市週期的指標。但當前的下降表明，稀缺性動力已明顯減弱，這給基於上漲行情的估值論點帶來了質疑。
事實上，分析師長期以來一直在爭論存量流量模型的可靠性，而下挫次一種搖擺不定的信念，即比特幣的長期價值僅靠稀缺性就能維持。
場內現金流暴露流動性壓力
現貨提取流量數據顯示流動性波動明顯，截至撰寫本文時，淨流入金額為3913萬鎂，反映出市場謹慎情緒。
通常情況下，穩定的淨流入會上漲交易所的供應量，從而產生更大的拋售壓力。相反，穩定的提取通常是吸籌信號，下降拋售風險。
近期淨流量數據顯示短期內市場走勢不穩：流動性尚未完全枯竭，但尚無明顯的積累跡象。交易員目前正在關注存款是否會繼續上漲，從而引發回調風險，還是提取將重新佔據主導地位，從而增強市場對上漲行情的信心。
上漲信號是否會超越？
雖然 92% 的供應是有利可圖的，反映了市場普遍的看漲情緒，但 NVM下降4.54%，加上庫存流量指數暴跌 42.86%，暴露了定價模型和稀缺性假設存在漏洞。
與此同時，交易所的資金淨流入持續敲響流動性的警鐘。
這些相互矛盾的信號表明，比特幣仍在努力確立趨勢。因此，短期前景充滿不確定性，迫使投資者在當前敏感的背景下保持謹慎。
SN_Nour
