2026 年 DeFi 的下一步是什麼？
我們揭示了明年將重點關注的趨勢。
去年，DL News 曾嘗試預測 2025 年的三大 DeFi 趨勢。
我們預測，傳統金融將以前所未有的速度進入 DeFi，更多協議將推出自己的區塊鏈，而金融科技公司將大規模把 DeFi 納入其產品中。
事實證明，我們的判斷相當準確。
在 2025 年，我們看到銀行發行穩定幣，資產管理公司向 DeFi 借貸協議配置數十億美元資金，華爾街公司蜂擁進入代幣化資產領域。
1 月，Coinbase 通過其基於 Morpho 的比特幣貸款拉開了金融科技整合的序幕。6 月，交易巨頭 Robinhood 開始使用 Arbitrum，為歐洲用戶提供代幣化股票交易服務。
就在兩週前，資產規模達 750 億美元的新型銀行 Revolut 整合了最大的去中心化交易所 Uniswap，用於法幣入金、兌換和加密貨幣購買。
至於定製化區塊鏈，如今不再只是 DeFi 協議在推出。金融科技公司也加入了競爭，其中最引人注目的例子是 Stripe 即將推出的 Tempo 區塊鏈。
這些趨勢很可能尚未結束，並且在未來一年只會進一步增長。
但隨著 2025 年接近尾聲，我們將嘗試預測另外三大將在 2026 年撼動 DeFi 的趨勢。
統一的穩定幣層
如果說有一個趨勢定義了 2025 年的 DeFi，那就是穩定幣。
與美元掛鉤的代幣流通量飆升至超過 3,000 億美元，從家族辦公室管理者到美國財政部長斯科特·貝森特，人人都對其指數級增長作出了宏大的預測。
然而，儘管取得了巨大成功，穩定幣在持續採用方面仍面臨一個重大障礙：流動性碎片化。
最大的穩定幣分散在眾多不同的交易場所、區塊鏈和交易所。這種分散使交易者更難高效執行大額訂單，導致更高的交易成本、更大的價格波動以及更低的市場效率。
我們預測，在 2026 年，穩定幣發行方將在通過構建並推動統一流動性層的採用方面取得重大進展，以解決這一問題。
許多穩定幣發行方已經開始行動。
Circle 推出了其跨鏈轉移協議（Cross-Chain Transfer Protocol），該協議允許開發者通過原生銷燬與鑄造機制在不同區塊鏈之間轉移 USDC。
同樣，最大的穩定幣發行方 Tether 也推出了 USDT0，這是一種全鏈穩定幣，作為單一資產在多個區塊鏈上運行。
如果這些公司取得成功，加密風投機構 Greenfield Capital 的聯合創始人 Jascha Samadi 告訴 DL News：“穩定幣的轉移和轉換將變得更加資本高效、更便宜且更可預測。”
DEX 與 CEX 正面競爭
長期以來，使用去中心化交易所一直存在一種權衡。儘管無需許可，但與中心化交易所相比，DEX 在流動性和價格競爭力方面有所犧牲。
在 2025 年，這種情況發生了改變。改進的用戶體驗、基於意圖的交易，以及 Solana 上的暗池 AMM 模型，使一些 DEX 的競爭力與中心化交易所不相上下，甚至更勝一籌。
與此同時，交易者對中心化交易所的失敗事件越來越感到厭倦。
5 月，Coinbase 披露網絡犯罪分子賄賂並招募了一批海外不良客服人員，竊取客戶數據以實施社會工程攻擊。
隨後在 10 月，Binance 在高波動時期其系統不公正地平倉用戶交易後發表道歉，並向用戶退還了 2.83 億美元。
還有人更普遍地抱怨中心化交易所存在技術故障、在未提前通知的情況下限制賬戶，以及難以獲得客戶支持等問題。
在過去一年中，通過 DEX 進行的加密交易佔比迅速增長。根據 CoinGecko 使用 DefiLlama 數據進行的分析，截至 11 月，DEX 的交易量佔所有加密交易的比例已超過 21%，創下歷史新高。
我們預測這一趨勢將持續下去。明年 DEX 在絕對交易量上超越中心化交易所可能還為時尚早，但到 2026 年底，它們可能佔據所有加密交易的 50%。
隱私推動採用
今年，隱私迅速成為 DeFi 中最重要的主題之一。
以隱私為核心的區塊鏈 Zcash 在今年最後三個月以 860% 的驚人漲幅遠超市場其他資產，其 ZEC 代幣在 11 月觸及 711 美元，創下自 2016 年以來的最高價格，隨後回落至 395 美元。
在其他方面，以太坊基金會宣佈將擴大努力，把隱私嵌入這一市值達 2,840 億美元的區塊鏈中。
倡導者認為，加密隱私對於保障技術使用者的人身安全至關重要。正如人們不希望自己的傳統銀行對賬單被公開一樣，用戶通常也不希望自己的全部財務生活暴露在區塊鏈上。
對於正在試探性進入 DeFi 的機構而言，缺乏內建隱私讓它們面臨兩難選擇。據為機構金融設計的區塊鏈 Canton Network 的相關人士表示，要麼在使用區塊鏈的同時承擔暴露定價、策略或敏感投資頭寸的風險，要麼繼續使用更慢、效率更低的傳統系統。
提出這一觀點的並不只有 Canton。
Railgun 隱私協議的聯合創始人兼貢獻者 Alan Scott 此前在接受 DL News 採訪時表示，隱私兼容的安全功能，例如私有多重簽名錢包，是許多希望上鍊的機構所必需的前提條件。
我們的最終預測是，在 2026 年，隱私導向協議和區塊鏈的採用將持續增長，更多區塊鏈——如以太坊——將推出自己的隱私基礎設施，而這些進展將推動新一輪的機構採用浪潮。
