以信念買家的角度剖析 BTC 牛熊週期🔬 先前我曾介紹過「五大買方族群熱力圖」（x.com/market_beggar/status/192...…）， 其中有一族群被稱為「信念買家（Conviction Buyers）」， 是指「在 BTC 下跌時買入」的族群💎 平時五大族群熱力圖監測的是他們的中短期行為， 但如果把時框拉大，則可以得出有趣的現象👇： 從 BTC 誕生至今，撇除期間的波動，BTC 的走勢可說是一路瘋牛， 因此在下跌時買入、抄底的「信念買家」就顯得很有先見之明， 這也是為何我在先前的文章中，常常強調我很關注他們的行為👀 平時，我們在觀察五大買方族群熱力圖時， 由於統計方式是採用類似 RSI 指標的計算法， 監測的時框就相對更偏向於「中短期」，例如 7 天、14 天 ... 等。 ⚡️有趣的來了： 如果我們單獨把信念買家給抓出來，並且不設定時間參數， 而是直接將歷史上「信念買家持有的 BTC 數量（供應量）」呈現出來， 我們便可以得到如上的圖表： 🔸 我將供應量 = 1 M 的位置用「紅色水平線」標出 🔸 我將每次「信念買家供應量 < 1 M」的時間，用鉛直線標出 可以看到： 1️⃣ 幾乎每次信念買家供應量 < 1 M 時，幾乎都是頂部 2️⃣ 唯一的例外是 2017 年的尖角頂，當時供應量最低只到 1.2 M 左右 3️⃣ 2021 年的第二頂，供應量最低時約為 1.03 M 4️⃣ 2025 年初頂部也出現相同狀況，供應量最低降至約 0.82 M 5️⃣ 供應量的減少，可以視作「信念買家的減少、拋售」 我一直強調，本輪週期的狀況和以往相比，存在很明顯的巨大差異； 目前的信念買家供應量狀況也比較特別，如圖，從今年七月左右開始， 信念買家的供應量一直都徘徊在 1 M 附近，曲線走橫了很長一段時間， 這在歷史上是從未發生過的狀況‼️ 類似的情況也發生在我之前介紹的「持有時間介於 1y ~ 3y 的族群」上， 有興趣的朋友可以參考以下帖子： x.com/market_beggar/status/192...… 總而言之，我從年初至今以來的看法一直沒變， 不論是從長/短期持有者的角度、1y-3y 族群占比的角度、 甚至於今天介紹的「信念買家供應量」的角度， 都說明目前的位置是更接近頂部，而非底部‼️ 因此，從週期性交易的角度而言，我完全不認為現在是該出手抄底現貨的時間。 不過，我們的確不可否認本輪週期的特殊性， 在這輪週期中，出現了非常多在歷史上從未發生的狀況， 我先前也曾針對此話題寫過一篇詳細的長文分析， 有興趣的朋友可參考文末附上的文章。 歷史從不重演，但總是押韻；至於這次會如何押韻， 或許只能交由時間來給我們答案了 ... ⏳ // 📚 相關閱讀資源 現在是誰在買？依地址區分的五大買方族群熱力圖 x.com/market_beggar/status/192...… 1y-3y 族群占比：引誘更多聰明長期持有者拋售的第二頂 x.com/market_beggar/status/192...… 從鏈上數據的視角，探討 BTC 逐漸消失的週期性 x.com/market_beggar/status/191...… 續命行情：以鏈上數據剖析最詭異的 2021 年雙頂 x.com/market_beggar/status/188...… 再談 2021 年雙頂：什麼是「未來數據洩漏」？ x.com/market_beggar/status/189...… 文章整理串：週期性頂部相關研究 & 分析 x.com/market_beggar/status/196...…