用行業術語來說，這種現象被稱為“循環”。
週一，英偉達宣佈向ChatGPT背後的私營公司OpenAI投資1000億鎂，這在科技界引起了軒然大波。投資計劃是，英偉達將向OpenAI提供資金用於建設數據中心，作為回報，OpenAI將以折扣價購買英偉達的芯片來運營這些中心。簡而言之：OpenAI獲得了所需的資金，而英偉達獲得了所需的芯片。
OnePoint BFG Wealth Partners 首席投資官 Peter Boockvar 在週二的一份報告中寫道：“OpenAI 現在已經成為 AI數據中心建設競賽中‘大到不能倒’的實體。”
為了使這項大規模實驗不遭受鉅額損失，OpenAI 及其競爭對手必須製作鉅額收入和收益來支付他們簽署的承諾，同時仍為投資者提供回報。”
盲點
英偉達與 OpenAI 的交易目前仍存在諸多不確定性，目前僅以意向書的形式存在。我們尚不清楚這筆投資的具體時間表，而且 OpenAI ——這家公司從未盈利，年收入僅為 130 億鎂左右——將如何支付這筆資金也尚不清楚。
據路透社報道，即使有了英偉達的資金，OpenAI 計劃建設的每一千兆瓦容量（總計 10GW，相當於 800 萬戶家庭供電所需的電量）仍需要額外投入 400 億鎂。
那麼這筆鉅額資金從何而來？
OpenAI 尚未回應置評請求，但其燒錢速度驚人。據 The Information 最近報告，該公司預計到 2029 年將銷燬高達 1150 億鎂的資金，比最初預計的多出約 800 億鎂。
更不用說，OpenAI 還與 Broadcom 和預言機等其他公司簽訂了價值數十億鎂的協議，購買芯片並租用數據中心。
同時，當前的人工智能行業非常混亂，需要流程圖才能解釋幾家公司之間錯綜複雜的承諾。
用行業術語來說，這種現象叫做“循環”。Nvidia 給 OpenAI 錢；OpenAI 用這筆錢從 Nvidia 購買芯片。亞馬遜向 Anthropic 投資 40 億鎂；Anthropic 花了 40 億鎂使用亞馬遜的 AWS 雲服務。
《華爾街日報》稱：“這種循環交易在人工智能領域很常見，這引發了人們的疑問：新的銷售是否真正反映了市場需求，還是僅僅是行業內部的資本循環利用。”
德意志銀行專家喬治·薩拉維洛斯寫道：“如果沒有科技相關的支出，美國經濟今年就會陷入衰退。英偉達現在是美國經濟增長的大部分動力。”
但他警告稱：為了保持這一Vai，資本支出必須繼續以“拋物線”速度上漲——考慮到微軟、亞馬遜和谷歌的基礎設施投資似乎在今年已達到頂峰，這不太可能。
8000億鎂的財政缺口
現在，回到最初的問題：錢從哪裡來？OpenAI 及其投資者的答案是：來自我們。他們押注用戶會變得非常依賴 ChatGPT，以至於願意付費使用它。
ChatGPT 現已成為最受歡迎的人工智能應用，每週用戶超過 7 億。但 OpenAI 必須持續吸引用戶，並說服部分用戶購買高級版本。問題在於，無論是免費版還是付費版，在實踐中都未能證明其廣泛實用，有時甚至會讓用戶陷入危險的誤區。
過去三年來，OpenAI 一直承諾推出更多“神奇”的 ChatGPT 版本。但今年夏天上線的 ChatGPT-5 卻慘遭失敗：新機器人的運行結果錯誤，甚至比之前的版本更糟糕，不僅讓用戶感到沮喪，也讓 OpenAI 感到困惑。
硅谷（例如 Uber）常見的“免費贈送”策略或許有效。但問題是：ChatGPT 真的如此獨特，以至於用戶願意為它付費，而不是使用琳琅滿目的免費聊天機器人嗎？
對於大多數個人來說，答案可能是否定的。對於企業來說，答案同樣模糊。麻省理工學院和麥肯錫最近的研究表明，大多數實施人工智能的公司仍然沒有看到收入的增長。
貝恩公司稱，到本世紀末，人工智能公司需要每年2萬億鎂的收入來支付數據中心計劃的費用。但即使考慮到人工智能帶來的節省，實際數字仍將短缺約8000億鎂。
換句話說，AI 行業的財務前景——以及 OpenAI 的未來——仍然遠未達到可持續的程度。
