本週，有關Tether與潛在投資者就 150 億至 200 億美元私募進行談判的細節被洩露，懷疑論者開始質疑該公司為何需要籌集現金。
畢竟，它聲稱其儲備中持有超過 1,050 億美元的現金、貨幣市場和美國國債。
根據彭博社報道， Tether正在與投資者進行談判，以籌集資金以換取Tether Holdings SA 3% 的股份。
透過此次融資，該公司希望實現 5,000 億美元的估值，如果交易完成，將與 OpenAI 和 SpaceX 等公司並駕齊驅。
儘管有些人正確地指出，該公司大量可兌換USDT穩定幣的支持解釋了價值 1050 億美元現金等價物的大部分，但Tether承認，它還擁有價值 54 億美元的超額資產，超過了其發行的所有穩定幣和代幣的總價值。
54億美元的淨資產
因此， Tether不僅披露了超過 1,050 億美元的現金等價物，還聲稱擁有價值 54 億美元的資產，超出了其可贖回代幣的任何義務。
信不信由你，該公司還聲稱利潤率高達 99%。該公司報告稱，最近一個財季利潤達 49 億美元——主要透過將其價值 1,620 億美元的儲備投資於美國國債、黃金、比特幣 (BTC) 以及各類新創公司來實現。
關於Tether為何想要更多現金的猜測
Tether想要更多現金的第一個原因涉及法院。
截至2025年6月30日， Tether International, SA de CV 是兩起民事訴訟的被告。其中一起訴訟涉及 Celsius 的受害者，他們對 Tether 參與 Alex Mashinsky 倒閉的企業感到不滿。
儘管馬辛斯基目前被關押在迪克斯堡 FCI，預計 2035 年獲釋，但受害者正在透過 Celsius 的破產財產向法院起訴Tether 。
該訴訟涉及 39,000 個或可能多達 57,428 個BTC，以今天的價格計算，價值可能超過 60 億美元。
截至發佈時，Tether 的過失或義務（如有）尚不確定。
Celsius 投訴的核心涉及追加保證金糾紛。 Celsius 的受害者聲稱， Tether在追加保證金後，不當地倉促地安排了 10 小時的合約等待期，以清算 Celsius 持有的作為抵押品的數位資產，而這些資產的價格據稱在恐慌期間低於平均水平。
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無需審計，需要現金
除了任何潛在的法律義務之外，懷疑論者還指出Tether尚未進行全面審計。
多年來，質疑者一直質疑該公司穩定幣儲備的品質、來源和抵押情況。該公司曾多次承諾進行正式審計，但從未兌現。
相反，它產生了各種快照證明來驗證帳戶中資產的存在——無論這些資產來自哪裡，也無論其在之前和之後的幾天內存在哪些障礙。
關於 Tether 私募動機的進一步猜測包括猜測其預計數位資產價格將普遍下跌。
其他人指出，投資者可能只是對 Tether 取代競爭對手 Circle 的前景感興趣，或繼續作為私人企業發展。
