以太坊的最新清算事件表面上看起來可能與 8 月的清算事件類似，但背後的市場模式卻講述了一個截然不同的故事。
數據表明，先前的崩盤在買方控制的上升趨勢中重置了槓桿，而本週的崩盤則在賣方主導的看跌格局中展開。
以太坊閃回？並非如此
在過去的兩個月中，該網路僅經歷了兩次超過 4 億美元的大規模多頭清算。
8月14日，以太坊出現了價值4.44億美元的多頭平倉，而當時市場以買方為主。未平倉合約價值290億美元，融資利率為正值+0.013。這顯示多頭倉位較為激進，且槓桿較高。隨後的價格下跌引發了過度擴張的多頭部位的強勢平倉，但整體上漲趨勢仍然保持。
在此期間，價格收於 EMA 20、SMA 50 和 AVWAP 等級之上，並確認買家仍持有結構性控制權。
時間快轉到9月22日，多頭清算額達4.67億美元，情況明顯不同。例如，未平倉合約已降至273億美元，融資額則小幅下滑至-0.0020美元。這表示維持或增持空頭部位的壓力更大。
儘管在拋售前幾天資金面一直保持積極，但突然的反轉意味著空頭開始掌控方向。從技術面來看，以太坊未能守住5°區域附近的關鍵支撐位，價格收盤跌破了EMA 20、SMA 50和關鍵的AVWAP，而這些指標曾是買家的安全網。
CryptoQuant 表示，這種崩潰表明賣家已經控制了趨勢，並將原本可能是例行的震盪轉變為更深層的結構性轉變。
在多頭市場中，4 億美元的清算只會重置槓桿，而在賣方驅動的環境中，同樣規模的清算可能會加速下行勢頭。
看跌預測
以太坊仍處於脆弱區間。週四，該資產一度跌破 4,000 美元，隨後略微回升至該水準之上。包括分析師「Sykodelic」在內的專家目前預計，價格將出現回調，跌向 3,500 美元，而中期支撐位位於 3,800-3,900 美元，因為超賣信號與歷史跌幅相吻合。
然而，鏈上數據也顯示出巨鯨的大量增持和交易所持倉的縮減，這表明大型投資者正在利用弱勢獲利。這顯示短期前景不穩。
