分析平臺 CryptoQuant 表示，通過私募股權投資 (PIPE) 交易籌集資金的加密貨幣財務公司可能會因拋售壓力而股價下跌一半。
CryptoQuant 在週四的一份市場報告中表示，通過 PIPE 交易籌集資金的加密貨幣財務公司“遭受了大幅下跌，股價往往會趨向於其 PIPE 發行水平”。
報告還稱，由於股票交易價格高於 PIPE 發行價，一些公司的股票“可能面臨高達 50% 的進一步下跌”，而且接近鎖定期結束的投資者可能會尋求拋售。
PIPE 交易允許私人投資者以低於市場價格的價格購買新股，並且在加密貨幣資金公司中很受歡迎，可以在擁擠的行業中快速籌集現金。
PIPE 衝擊下的企業面臨下行風險
CryptoQuant 指出，PIPE 交易允許公司快速靈活地獲取現金，但表示此類交易“可能對公司股票表現產生負面影響”，因為投資者的目標是鎖定利潤。
報告稱：“PIPE 增加了流通股數量，稀釋了現有股東的股份。當 PIPE 投資者能夠出售股票時，這些新股的轉售會形成‘過剩’，從而對股價造成壓力。”
CryptoQuant 分析了一些進行 PIPE 交易的比特幣（ BTC ）財務公司的股票，發現許多公司“經歷了大幅的股票下跌，股價往往會趨向於其 PIPE 發行水平”。
該公司將“PIPE 投資者的實際或預期拋售”歸咎為減持的原因，並指出，醫療公司 Kindly MD (NAKA) 的股票在BTC股票解鎖後一天內下跌了一半以上。
CryptoQuant 表示，Kindly MD 股價在 PIPE 公告發布後，從 4 月底的 1.80 美元左右上漲至 5 月底近 35 美元的盤中高點。然而， 此後股價下跌了97%，至 1.16 美元的低點，“基本上觸及了 1.12 美元的 PIPE 價格”。
其他加密貨幣金庫可能會下跌
CryptoQuant 指出，其他 PIPE 支持的加密財務公司“似乎正朝著同樣的方向發展”，在 PIPE 交易後其股價下跌。
Strive Inc. (ASST) 股價週四收於 2.75 美元，較 5 月底 2025 年峰值 13 美元下跌 78%。
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CryptoQuant 表示，Strive 的 PIPE 定價為 1.35 美元，“這意味著價格將從當前水平下跌 55%”，因為其 PIPE 投資者“將被允許下個月出售其股票，這將進一步給股價帶來下行壓力”。
該公司還補充稱，空白支票公司 Cantor Equity Partners (CEP) 正在與財務公司 Twenty One Capital 合併，其 PIPE 發行價為 10 美元。目前，該價格已從最高價下跌近 70%，跌至 20 美元以下，“這意味著價格可能從當前水平下跌 50%”。
其他分析師警告稱，即使是成熟的加密貨幣財務公司也面臨壓力，因為其加密貨幣資產的價值正在逐漸接近公司價值，這可能會引發一波拋售浪潮。
CryptoQuant 表示，“比特幣的持續上漲是唯一可能阻止這些股票進一步下跌的催化劑。如果沒有它，許多股票將繼續趨向於（或低於）其 PIPE 價格。”
