週四晚些時候，比特幣跌至四周以來的最低水平， Glassnode分析師認為，長期持有者的獲利回吐和機構需求的減弱是導致這一加密貨幣之王本週交易慘淡的原因。
在美國聯邦公開市場委員會 (FOMC) 下調基準利率僅一週多後，市值最大的加密貨幣比特幣跌破 10.9 萬美元。根據 TradingView 的數據，持續一週的下跌導致比特幣價格跌破 10.9 萬美元，創下自 9 月 4 日以來的最高水平。週四晚些時候，Coinbase 上的比特幣交易價格為 10.87 萬美元。
儘管該資產尚未重回 9 月 1 日創下的 107,500 美元的低點，但Glassnode預測其冷卻階段才剛剛開始。
長期持有者轉向獲利回吐
據這家加密貨幣市場分析公司稱，長期比特幣持有者已獲利約340萬BTC 。與此同時，短期投資者正努力將比特幣維持在11萬美元附近的關鍵成本價位上方，如果持續跌破該Threshold，可能會加速虧損。
Glassnode指出，在 FOMC 決策前後，長期持有者的比特幣分配量激增，每月出售 12.2 萬枚BTC。交易所交易基金 (ETF) 的淨流入量從每天 2,600 枚BTC暴跌至七天平均水平的幾乎為零。
分析師表示，拋售壓力上升和機構需求減弱共同導致比特幣處於脆弱的背景。
Glassnode 的研究人員將當前情況與 2015 年至 2017 年的穩步上漲進行了比較，但並未將當時特有的最終飆升階段納入考量。如果 12.4 萬美元被證明是全球最高價，那麼本輪週期迄今已持續 1,030 天。這一數字與前兩個市場週期約 1,060 天的持續時間非常接近。
止損拋售可能會使比特幣進一步陷入紅區
越來越多的分析指出比特幣存在進一步的下行風險，市場整體情緒似乎普遍“悲觀”。10x Research 研究主管 Markus Thielen 表示，比特幣自 9 月初低點反彈的勢頭“迅速減弱”。
在本文發表時， BTC價格再次徘徊在這些水平附近，根據 Thielen 的說法，新一輪止損拋售潮即將到來。
根據 Glassnode 的數據，比特幣吸收的資本累計價值（稱為“已實現市值”）自 2022 年 11 月以來經歷了三波不同的上漲，目前已達到 1.06 萬億美元。
前幾個週期的實際資本增長記錄如下：2011年至2015年期間為42億美元，2015年至2018年期間為850億美元，2018年至2022年期間為3830億美元。當前週期淨流入6780億美元，幾乎是上一個週期的1.8倍。
與早期以單波長浪為主的階段不同，本輪週期出現了三次持續數月的上漲。每次上漲都伴隨著大量的獲利回吐，超過 90% 的已售代幣都獲利了結。
根據 Glassnode 的洞察，市場從第三次極端回落時出現了週期性峰值的模式，這增加了市場長期處於冷卻階段的可能性。
本週交易波動推動美元上漲
比特幣的困境始於週一，當時價格從 115,500 美元跌至 112,000 美元。儘管市場在週中有所回升，但週四的另一輪拋售導致BTC在Bitstamp上跌至 108,600 美元。
正如預期的那樣，黃金倡導者和長期的比特幣懷疑論者彼得·希夫 (Peter Schiff) 抨擊了加密貨幣社區，稱此次下跌是“熊市的開始”。
比特幣並沒有達到人們的預期。以黃金計價的比特幣目前已較8月份創下的歷史高點下跌20%。換句話說，比特幣正處於熊市。由於比特幣被宣傳為數字黃金，因此黃金價格下跌20%比美元價格下跌10%更為重要。
— 彼得·希夫 (@PeterSchiff) 2025 年 9 月 23 日
截至週五亞洲早盤，現貨金下跌0.2%，至每盎司3,741.21美元，儘管本週金價仍上漲1.6%。美國12月交割的黃金期貨價格持穩於每盎司3,771.30美元。美元指數徘徊在三週高點附近，導致黃金和其他以美元計價的資產對外國投資者而言更加昂貴。
