關鍵要點：
Solana網絡活動和費用有所下降，但現貨 ETF 預期仍保持投資者對SOL 的興趣。
驗證者收入的可持續性和質押通脹存在風險，但機構資金流入可能會推動SOL收益。
Solana 的原生代幣SOL ( SOL ) 在週五測試 191 美元水平後飆升 10.5%。即使出現反彈，該代幣的價格在過去兩週內仍下跌了 10%，落後於競爭對手以太幣 ( ETH ) 和BNB( BNB )。交易員目前正在權衡 SOL 回升至 250 美元的可能性，並試圖瞭解其表現疲軟背後的原因。
美國總統唐納德·特朗普表示有意避免政府關閉非必要聯邦機構，週末投資者情緒有所改善。然而，據雅虎財經報道，國會仍未在週二之前獲得通過臨時撥款法案所需的60票，這可能會帶來“不可預測的、直接的經濟波動”。
與此同時，金價週一創下3,833美元的歷史新高，凸顯出人們對美國財政債務前景的持續擔憂。即使立法者達成短期協議，財政部每年仍需支付超過1萬億美元的利息。政府收支差距不斷擴大，正促使儲戶轉向包括加密貨幣在內的稀缺資產。
儘管週一加密貨幣市場整體上漲，SOL仍未能守住 212 美元的水平。投資者的沮喪情緒部分源於Solana網絡活動量的下降。
根據Nansen 的數據，過去七天， Solana上的交易數量下降了 10%，手續費下降了近 50%。相比之下，一些競爭對手的手續費卻出現了顯著增長，其中BNB Chain 的手續費上漲了 56%，而Arbitrum和 HyperEVM 的手續費收入較前一週增長了一倍多。
Hyperliquid 和 Aster 的永續期貨價格飆升，而 edgeX 則損害了SOL 的市場人氣
Hyperliquid、Aster 和 edgeX 上合成永續期貨的快速擴張也打壓了人們對SOL 的情緒。Solana 曾通過Solana 、 Raydium和 Pump 等平臺引領去中心化交易所活動，這導致許多SOL持有者高估了該網絡在費用和用戶體驗方面的競爭優勢。
Hyperliquid 選擇推出自己的區塊鏈，以降低費用並消除驗證者的最大可提取價值(MEV)。由 YZi Labs（前身為Binance Labs）支持的項目 Aster 目前已與BNB Chain 集成，也計劃推出自己的 Layer-1網絡。
對於SOL多頭來說，扭轉該代幣表現不佳的最強催化劑是美國證券交易委員會 (SEC) 預計將批准標準交易所交易基金 (ETF)。SEC 的最後期限是 10 月 10 日，分析師認為 SOL 獲得批准的幾率高達 95% 或更高，這激發了人們對 SOL 在交易頭幾個月獲得大量資金流入的希望。
SOL 的發展勢頭也取決於投資者如何看待其原生質押收益率。批評人士警告稱，鑑於 Solana 網絡擁有近 1000 名驗證者，且設置和運營成本高昂，其通脹風險不容忽視。
據 X 用戶“Boxmining”稱， Solana網絡上 76% 的驗證者收入來自新發行的代幣，而非 MEV 或優先費。該分析引發了人們對未來幾年質押回報率可持續性的質疑，這可能會對Solana ETF 的需求造成影響。
交易者不應僅根據較弱的鏈上活動就假設價格下跌，因為積累SOL儲備的公司流入以及現貨 ETF 的潛在批准可能為SOL上漲至 250 美元奠定基礎。
本文僅供一般參考，並非法律或投資建議，亦不應被視為法律或投資建議。文中表達的觀點、想法和意見僅代表作者個人，並不一定反映或代表Cointelegraph的觀點和意見。
