9 月結束時，比特幣交易表現疲軟，價格陷入狹窄區間，並顯示出勢頭減弱的跡象。
根據使用 CryptoQuant 數據的報告以及AXEL Adler 的評論，市場未能守住 115,000 美元上方後，需求開始降溫，交易員們只能在狹窄的通道內觀望下一步走勢。市場情緒既非欣喜，也非恐慌，而是謹慎。
高點下降，壓力加大
過去一周，比特幣在接近115,550美元的局部高點和108,400美元的低點之間波動。最近幾個交易日，比特幣價格進一步收窄，在108,750美元至109,740美元之間波動。賣方在價格較低時入場，阻止了價格回升至之前的區間。
Adler 認為，這些下跌的高點是一個警訊，因為它們表明買家正在失去早期的收益。根據鏈上資金流和交易所行為，目前阻力位在 111,000-112,000 美元左右。
突破該水平後，多頭可能會嘗試重新奪回 114,000-115,400 美元。如果未能守住 108,750 美元，下跌趨勢可能會加速，跌向 106,000-105,000 美元。
勢頭已轉為謹慎
CryptoQuant 的 30 天動量指數本週收盤接近 -2%，低於月初的 +1%，波動幅度為 3 個百分點。本期動量讀數介於 -6% 至 +1% 之間，七個交易日中只有兩個交易日收盤高於零。
這些數據突顯了11.4萬至11.5萬美元支撐位的失守與買盤壓力的下降是如何同時發生的。交易員通常會尋找持續的積極動能來確認反彈。根據Adler的說法，要實現明顯的反彈，需要價格突破11.2萬美元，並持續數日的積極動能，才能將基調重新轉向上升趨勢。
市場結構及其意義
目前的形態是突破失敗後的經典盤整。買家試圖將價格維持在11.5萬美元以上，但未能成功，導致市場處於中性至看跌的態勢。
報告顯示，本週的波動幅度和動量下滑使得在沒有新需求的情況下，短期內不太可能出現強勁上漲。同時，沒有出現全面拋售的跡象。在現有支撐位附近，流動性依然充裕。
值得關注的關鍵水平
若果斷突破 111,000-112,000 美元的阻力位，則可能測試 114,000-115,400 美元。 108,600 美元的底部仍是關鍵水平。若跌破該水平且沒有快速反彈，則可能打開通往 106,000-105,000 美元之間更強支撐位的道路。
預計鏈上需求和交易流的變化將提供更清晰的訊號，因為當基礎活動發生變化時，價格行為本身可能看起來穩定。
精選圖片來自Gemini，圖表來自 TradingView
