根據DefiLlama的最新數據，去中心化金融 (DeFi) 衍生性商品市場已達到歷史最高水平，到 2025 年 9 月，永久去中心化交易所 (Perp DEX) 的交易額將超過 1.143 兆美元。這是歷史上首次，Perp DEX 每月的交易額都突破萬億美元大關，比 8 月預估的 7,620 億美元增長了近 50%。
兆美元浪潮中的協議領導者
這種繁榮表明，中心化交易所和去中心化平台之間的轉型正在迅速推進。 9月記錄的數據相當於日均約380億美元的交易量，與全球股票市場的規模相當。分析師觀察到，上個月，各協議以0.1%的正常成長率創造了約11.43億美元的收入，凸顯了這個新興產業的經濟重要性。
最大的參與者包括 Hyperliquid、Aster 和 Lighter，它們在過去 30 天內的交易額均超過 1,000 億美元。 Hyperliquid 憑藉其強大的流動性激勵機制和深厚的市場實力，依然處於領先地位。 Aster 是一家相當新的參與者，正在快速成長並搶佔市場份額。與此同時，由 Amber Group 支援、截至 2025 年初仍處於測試階段的 Lighter 已累計增加了超過 1,610 億美元的交易量。這些協議加起來，占到 9 月萬億美元交易量的近一半。
推動成長的因素
整體趨勢是，去中心化衍生性商品在2025年迎來爆發。 2024年，Perp DEX的年交易量預計達到5000億至7000億，而今年9月的交易量已達萬億級。 10月初的數據表明，交易量已突破1200億，這預示著年底交易量可能達到1.5萬億。以太坊Layer-2 rollup降低交易費用、代幣回購等激勵計劃以及加密貨幣價格飆升帶來的新市場熱情，為這波繁榮提供了理想的氛圍。
然而，挑戰依然存在。監管審查力度不斷加大，尤其是中國等虛擬貨幣交易仍被嚴格禁止的地區。安全因素也是一個主要隱患，因為不斷增長的流動性池最容易成為攻擊目標。主要的去中心化交易所之間可能會爆發費用戰，這可能會影響獲利能力。
不管這些風險如何，9月的數據代表著一個轉折點。永久去中心化交易所 (DEX) 目前在全球加密貨幣交易生態系統中扮演著核心角色，月交易量高達 1.143 兆美元。在不久的將來，去中心化永續合約有可能在流動性和影響力方面成為中心化交易所的主要競爭對手。
