羅素2000指數創下新歷史高點。如果小盤股創下歷史新高，則意味著風險偏好迴歸。此外，以太坊今年的表現與小盤股表現極為相似，因為兩者都基於零售貝塔係數、增長可選性和流動性進行交易。眾所周知，如果風險持續上漲， ETH有上漲的潛力。以太坊市場當前的技術前景也支持了這一觀點。
以太坊在日線圖上挺過 3,700 美元的高點後，近期收復了 50/100 日均線附近的阻力位。由於 200 日均線仍位於 3,500 美元左右，因此上漲趨勢得以維持。突破 4,220-4,280 美元將打破此前的微跌勢，並重新回到 4,500-4,650 美元的區間，隨後觸及之前的高點。目前，價格位於近期局部高點下方的一條短下行線下方。
這種相關性如何發揮作用
流動性週期：小盤股反彈通常發生在保證金融資條件改善時。尤其是比特幣和以太坊，它們就像一塊高貝塔值的流動性海綿。
增長敘述： ETH和小盤股都具有價格可選性，後者包括未來網絡現金流（L2 結算、質押收益、重新質押和Rollup收入），前者包括未來收益。
輪換機制：Beta 代幣在BTC代幣之後向下移動。在資金流入長尾另類投資之前， ETH是流動性最大的 Beta 代幣。
會出現什麼問題？
相關性是好天氣的朋友。如果羅素軋空主要由系統性空頭回補構成，那麼一旦宏觀數據發生變化（通脹數據火爆、利率重新定價），這種關聯就會斷裂。
供應過剩：交易所餘額的任何增加、ETF套利庫存的增加，或大量驗證者贖回質押，都將限制上漲空間。如果費用保持低位，且二級交易量停滯不前，隨著股價持續上漲，現金流狀況將惡化。
如果羅素指數處於歷史高點高位，表明風險偏好階段將持續，那麼以太坊將有望出現意外上漲。如果股價走勢僅僅是伽馬射線驅動的上漲，則應尊重失效水平，避免與相關性掛鉤。
