Chainfeeds 導讀：
若 Crypto 未來的大趨勢是「合規化」、「機構化」、「持牌化」，那 Crypto 天下終究會歸於華爾街。
文章來源：
https://x.com/tmel0211/status/1978737886393729105
文章作者：
Haotian
觀點：
Haotian：Crypto 原生敘事派對應的是偏安一隅的「蜀國」，身居巴蜀險地，以 Vitalik Buterin 為「諸葛亮，畫出 Rollup Centric」、「ZK Endgame」為 Roadmap 宏偉藍圖。崇尚「Code is Law」、「去中心化」等以德治國理念，像極了劉備的仁義為本，看似踩在道德制高點，但在殘酷的市場競爭中處處受制。什麼聯吳抗曹，北定中原，一次次推出新技術敘事，從 DeFi 到 NFT 再到 layer2、AI Agent，就像葛亮六出祁山，每次都轟轟烈烈，但 Mass Adoption 的應用落地始終差那麼一步。直到諸葛亮鞠躬盡瘁死而後已後，Devs 出逃 AI 圈，到頭來落得個人才凋零，後繼無人的局面。雖然真不想說「理想主義」最先出局了，但好在「漢賊不兩立」的精神信仰和去中心化精神一樣，會成為行業的道統，一直被延續下去。CEX 交易所聯盟對應的是佔據中原的「魏國」，以 CZ 為「曹操」，手握「用戶流動性」和「上幣權」來挾天子以令諸侯。大搞「屯田制」策略，建立 Wallet+Alpha+ 合約的新 ICO 流水線，將各方勢力圈進內盤自循環。所幸唯才是舉，不管技術派還是 MEME 派，只要能帶來交易量都照收不誤。因此，國力一度最強，碾壓其他競爭對手。然而，這樣玩最大風險就是培養了太多「寄生蟲」—— 做市商、項目方、KOL 都在吸血，一旦出問題整個體系瞬間崩塌。最終造出了熱鬧的繁華盛世，但在一波轟轟烈烈的「監管套利」後，最終成了鏡花水月。最終要麼被監管「招安」，要麼被內部利益集團「架空」，要麼被新勢力「篡位」。這種不斷炮製「快錢項目」，透支行業長期信用的玩法，勢必會反噬自身，到頭來 CEX 帝國是姓「趙」，還是姓「Trump」就不好說了。華爾街金融資本對應的是割據江東的「東吳」，以 Coinbase、BlackRock 等華爾街機構和美國政治老登為「孫權」。一會聯合技術派蜀國搞去中心化創新，一會聯合運營流 CEX 魏國大興合規通道，誰有用就聯合誰，主打一個「聯合次要敵人打擊主要敵人」審時度勢策略。和東吳佔據長江天險一樣，華爾街掌握「美元霸權」的優勢和「合規護城河」，用 ETF 控制鏈下入口、用 USDT、USDC 控制鏈上結算，用美股代幣化、鏈上美債等 RWA 戰略滲透 DeFi 生態。現在最聰明的就是韜光養晦，讓技術派和 CEX 打生死戰，自己暗中佈局悶聲發大財。毫無疑問，若 Crypto 未來的大趨勢是「合規化」、「機構化」、「持牌化」，那 Crypto 天下終究會歸於華爾街。現在知道為啥說老北魏的天下可能會改姓歸東吳「Trump」了吧。區別是，Trump 不是司馬懿，根本不需要那麼蟄伏起來偷奸耍滑。
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