比特幣週四大幅回調，主要原因是賣空行為加劇了損失。
Velo 的數據顯示，在暴跌前的 90 分鐘內，比特幣價格從 115,000 美元下跌了 1.5%，未平倉合約（代表未結算衍生合約的總數）增加了 2.3%，名義價值增加了超過 5.91 億美元。
Binance、 Bybit等離岸交易所永續合約累計成交量 delta 下降，而現貨 CVD 保持穩定，這表明永續合約空頭賣家推動了比特幣的下跌。
在接下來的兩個小時內，隨著現貨賣家加入競爭，賣空活動加劇，導致比特幣價格下跌3.5%，至10.75萬美元。未平倉合約上漲4%，敞口再次增加10.3億美元。
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 向Decrypt表示： “目前，空頭交易者在永續期貨市場佔據主導地位，根據鏈上數據，現貨需求仍在萎縮。”
在衍生品引發的混亂局面中，美國交易所 Coinbase 的現貨 CVD 價格“基本保持正值”，出現了關鍵的分歧，表明現貨投資者持續逢低買入。
根據CoinGlass 的數據，現貨買賣差價指標顯示買入活動增加，證實現貨買家正在吸收槓桿空頭的拋售壓力。
劇烈的價格波動在24小時內引發了7.24億美元的清算事件。多頭倉位首當其衝，佔總額的5.36億美元，這表明多頭加槓桿，希望市場復甦。
通用交易所 Bitget 首席分析師 Ryan Lee 向Decrypt表示： “下跌是由於宏觀經濟不確定性、地緣政治緊張局勢加劇以及過度槓桿頭寸清算激增等多種因素造成的。”
李指出，黑色星期五事件後的復甦遭遇了“獲利回吐，進一步增加了拋售壓力”。
展望未來，加密貨幣市場可能需要“時間來重新平衡，或者在經歷瞭如此大規模的衝擊後找到立足點”， Aragon首席執行官 Anthony Leutenegger 告訴Decrypt 。“只要宏觀不確定性持續存在……我們可能會預期市場波動會持續下去。”
儘管現貨投資者逢低買入，莫雷諾仍然看跌，並認為“反彈的可能性傾向於下行”。
