在上週清算金額超過 190 億美元的背景下，比特幣價格幾乎跌至 6 月份的水平，這使得許多交易員重新拿起傳統的“四年週期”規則手冊來制定下一步行動。
一些市場觀察人士認為，四年的比特幣週期即將結束，但社區中仍有一些交易員恪守規則。這些市場參與者正在拋售手中的持股，因為他們認為加密貨幣市場的低迷期尚未結束。
比特幣週期據稱持續約四年，始於減半，引發牛市，隨後急劇下跌，最終形成一段較長的價格穩定期。該週期將在下一次減半事件時重置，屆時礦工獲得的比特幣區塊獎勵將減半，以減少進入流通的新幣數量。
比特幣在 2021 年 11 月達到了 67,000 美元的歷史最高點，隨後開始下滑，因此現在許多交易員預測市場即將結束這四年的階段。
“四年週期並非加密貨幣的專屬。這是標準普爾 500 指數從 1920 年到 2002 年的走勢，除了兩次之外，所有低點都符合四年週期。因此，比特幣仍然很有可能出現這種情況。我們現在已經到了最後階段，”一位 X 市場觀察人士表示。
比特幣減半還會對市場產生影響嗎？
比特幣的減半機制已硬編碼到網絡設計中，大約每四年將礦工獎勵減少 50%。由於這些獎勵是新增比特幣的唯一來源，因此每次減半都會使新增供應量減半。
這一事件造成的稀缺性引發了需求狂潮，並引發了狂熱的牛市，眾所周知，比特幣曾創下歷史新高。當價格上漲時，礦工們往往會持有新開採的比特幣，而不是立即出售，以期日後獲得更高的回報。
這限制了供應，造成許多分析師所說的“供應衝擊”，從而進一步推高需求。
一旦隨後的牛市冷卻下來，市場就會進入一段漫長的調整期，通常持續約 1.5-2 年，直到下一次減半重新激發投資者對“牛市”的興趣。
“在牛市結束的暴跌之後，比特幣的價格會經歷一段較長的調整期，在此期間價格相對穩定。這段時間可能會持續大約兩年，雖然很無聊，但這也是在下一個減半開啟下一個週期之前儘可能多買入比特幣的時機。”一位 Reddit 用戶解釋道。
儘管如此， Wintermute策略師 Jasper De Maere 認為，在減半之前買入比特幣，然後在價格未能飆升後不久賣出的做法已經過時了。
“當BTC在減半後表現不佳時，他們的信心就會動搖，並導致一些被迫拋售。但在我看來，這種策略已經過時了。減半已經不再有什麼作用了，因為礦工的獎勵與總交易量相比微不足道，”Maere推測道。
全球流動性現在控制著比特幣週期
BitMEX聯合創始人 Arthur Hayes 在最近的一篇博客文章中寫道，比特幣的週期性崩盤和減半事件後的復甦變得不再那麼重要，因為全球流動性是決定供需的主要痛點。
加密貨幣牛市尚未準備好@CryptoHayes
年底能賺到 25 萬美元 $BTC 嗎？亞瑟仍然相信這一點。
為什麼？美聯儲剛剛承認量化寬鬆政策即將結束。
流動性正在快速回升。
量化寬鬆即將到來，這才剛剛開始。
敬請關注，瞭解更多信息
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— Milk Road (@MilkRoadDaily) 2025 年 10 月 15 日
據Cryptopolitan報道，海耶斯認為，美聯儲等央行的行動比減半本身更能決定比特幣的價格走勢。
他寫道：“關於比特幣波動性和每四年崩盤傾向的舊說法正在逐漸消失”，並暗示寬鬆的貨幣政策可能會對比特幣的價值造成長期上行壓力。
據前BitMEX首席執行官稱，美聯儲對超過 2% 目標的通脹的容忍度可能支持更高的流動性，為更多投資者尋求比特幣等通脹對沖工具打開大門。
海耶斯解釋說：“這意味著貨幣供應量的增長速度將比過去減半事件時更快。”他聲稱，這使得傳統的四年週期變得過時。
