比特幣價格跌破 104,000 美元，創兩週以來新低，引發至少 13.7 億美元的槓桿清算——根據 CoinGlass 的數據，其中約 12 億美元來自多頭頭寸——持續的 ETF 資金流出、長期持有者的拋售以及更廣泛的避險情緒繼續給市場帶來壓力。
值得注意的是，清算數據仍然不完善——例如， Bybit發佈完整數據，但 Binance 和OKX仍然以不完整的突發形式報告——這意味著真實數字可能更高。
據The Block的價格數據顯示，比特BTC）在24小時內下跌近4%，從106,400美元跌至週二早盤的盤中低點103,860美元。其他加密貨幣也紛紛跟跌，以太坊（ETH）下跌6%至3,500美元左右，BNB）下跌8%至950美元以下，SOL）下跌近10%至159美元，導致加密貨幣總市值下降至約3.6萬億美元。
Bitfinex分析師告訴The Block ：“由於BTC持續在大買家區間波動，市場目前處於脆弱狀態。我們尚未進入投降階段，但投資者信心正在減弱。除非價格果斷反彈至當前區間之上，否則時間將成為多頭越來越大的阻力。”
分析師補充說，長期持有者的持續拋售繼續施加結構性壓力，並指出，歷史上只有當這些投資者的資金重新轉向積累時，主要的牛市階段才會恢復。
週二的下跌延續了ETF市場的疲軟態勢。據The Block的數據面板顯示，11月3日，現貨比特幣ETF淨流出1.87億美元，連續第四個交易日出現贖回；以太坊ETF也淨流出1.36億美元。相比之下， Solana ETF錄得7000萬美元的資金流入，連續第五個交易日實現正增長。儘管市場整體疲軟，但分析師指出，資金正轉向高貝塔係數資產。
隨著風險偏好減弱，恐慌情緒籠罩著加密貨幣市場。
加密貨幣恐懼與貪婪指數跌至21，創數週以來新低，表明投資者情緒普遍謹慎。Nansen證券研究分析師尼古拉·桑德加德表示，宏觀和心理因素的共同作用，使得交易員在10月10日暴跌後依然保持防禦姿態。
“自從發生大規模清算以來，市場一直瀰漫著恐慌情緒，”他說。“再加上政府持續停擺，以及加密貨幣推特圈普遍認為價格會跟隨全球流動性波動，許多參與者都轉向了避險策略。”
不過，Sondergaard 也注意到了一些積極的跡象。“新推出的Solana ETF 表現相當強勁，這與我們目前看到的整體情況有些背道而馳，”他補充道。“接下來的發展很大程度上取決於政府何時恢復正常運作，發表一些令人安心的聲明，這可能會迅速提振短期市場情緒。”
脆弱的結構，枯竭的需求
鏈上和衍生品數據顯示流動性正在減弱。據The Block的數據和多位分析師的報告顯示，比特幣期權未平倉合約量仍處於數週低位附近，而各大交易所的現貨交易深度均有所下降。
值得注意的是，預測市場的情緒也已轉為悲觀。Polymarket 合約詢問比特幣是否會在2026年之前跌破10萬美元，目前“是”的概率為78%，這表明交易員認為明年之前出現大幅回調的可能性更高。
Kraken 旗下 CF Benchmarks 的研究主管 Gabriel Selby 表示，目前的走勢可能反映了此前波動後的技術性再平衡。
他表示：“10月10日的清算造成了大量的價格效率低下，使得另一次回調在某種程度上不可避免。今天大型股再次測試10月份的低點，市場實際上可能更有利於未來更平穩的上漲。”
即便如此， Bitfinex分析師警告稱，除非 ETF 資金流入或新的機構買家吸收供應，否則比特幣的重新測試在未來幾周內“可能會延伸至 10 萬美元區域或更低”。
