獨立DeFi分析師繪製了一張與Stream Finance 9300萬美元虧損相關的風險敞口網絡圖，揭示了數百萬美元的貸款和抵押品頭寸可能間接受到影響，這些頭寸涉及一系列借貸市場、穩定幣和流動性庫。
據DeFi資深用戶和鏈上研究人員組成的YieldsAndMore團隊分析，Stream的債務至少跨越七個網絡，涉及眾多交易對手，包括Elixir、MEV Capital、Varlamore、TelosC和Re7 Labs。
分析顯示，與Stream的xUSD、xBTC和xETH代幣相關的資產如何在Euler、Silo、Morpho和Sonic等協議中進行再抵押，從而加劇了去中心化金融領域的潛在傳染效應。
總體而言，YAM估計與Stream相關的債務總額約為2.85億美元，這還不包括通過衍生穩定幣產生的間接風險敞口。該組織的數據還顯示，TelosC（1.236億美元）、Elixir（6800萬美元）和MEV Capital（2540萬美元）是與Stream支持的借貸市場關聯最大的幾家託管機構。
“這是一筆巨大的損失，”YAM聯盟寫道。“目前尚不清楚xUSD/xBTC/xETH持有者和這些代幣的貸款人將如何解決此事……可能還有更多穩定庫和金庫受到影響。”
YAM的調查結果表明，Elixir旗下
的deUSD是最大的單一風險敞口，它向Stream借出了價值6800萬美元的USDC 。據報道，這筆金額約佔deUSD總支持額的65%。Elixir表示，它擁有“1美元的完全贖回權”，但據YAM在X版塊發佈的消息，Stream團隊已告知債權人，由於法律審查尚未完成，還款將暫停。
其他間接風險敞口可能包括Treeve的scUSD，該scUSD通過Mithras、Silo和Euler等平臺捲入多層借貸循環，以及Varlamore和MEV Capital持有的規模較小但值得關注的倉位。
“這張圖譜仍不完整，”YAM在談到Stream事件時寫道。“我們預計隨著倉位的平倉和借貸合約的審計，會有更多受影響的金庫浮出水面。”
截至發稿時，Stream尚未回覆The Block的置評請求。
究竟出了什麼問題？
新數據進一步揭示了事件的始末：Stream在披露其合成資產市場虧損9300萬美元后，暫停了所有提現和存款。Stream
Finance運營著一個合成資產協議，發行xUSD、xBTC和xETH等代幣。每種代幣都由鏈上抵押品支持，並與現實世界中的對應物掛鉤。用戶存入ETH、 BTC或穩定幣等抵押品來鑄造xAssets，這些xAssets隨後可以在其他DeFi平臺上進行交易、質押或用作抵押品。該模型依賴於超額抵押和再抵押（即在多個借貸循環中重複使用抵押品）來最大化資本效率。雖然這種設計提高了收益率，但也增加了系統性風險：如果 xAsset 抵押品的價值下降或交易對手違約，損失可能會沿著依賴於它們的相互關聯的協議蔓延。
該項目尚未發佈完整的事後分析報告。然而，YAM 的早期證據表明，Stream 的 xAsset 存在流動性錯配和抵押品貶值的問題，這些 xAsset 被廣泛地再借貸到其他協議中。
廣泛的再抵押可能意味著一個金庫的崩潰會波及其他金庫，使多個債權人對能否收回資金感到不確定。Stream 尚未明確用戶資金是否會被恢復，也未說明是否存在任何保險機制。
DeFi 11 月初開局不利，
Stream 事件的爆發標誌著不到一週內 DeFi 領域發生的第三起重大安全事件。此前， Balancer 遭到 1.28 億美元的漏洞攻擊，Moonwell DeFi 也遭遇預言機操縱攻擊，據區塊鏈安全公司CertiK稱，該攻擊導致 Base 和Optimism平臺上的借貸池損失約 100 萬美元。
這三起事件共造成 DeFi 協議在 11 月初至少 2.22 億美元的價值蒸發，暴露出流動性和抵押品系統在不同區塊鏈之間日益緊密的關聯。
