摩根大通上線JPM Coin (JPMD)——一種代表摩根大通鎂存款的數字代幣——可在 Base 上實現近乎即時的鏈上支付，僅限 KYC 機構客戶使用。
與傳統穩定幣不同，JPMD是對銀行存款的債權，可以產生利息，並在嚴格的監管框架下運作。此舉反映了大型金融機構存款數字化以上漲支付速度、透明度和效率的趨勢。
- JPMD官方Base（Layer 2），為機構客戶提供近乎即時、全天候的鏈上轉賬服務。
- JPMD 與穩定幣在法律性質上有所不同：它是代幣化存款，可以賺取利息，並且需要經過嚴格的 KYC 審核。
- 花旗銀行、德意志銀行、PayPal 等機構也在促使區塊鏈支付解決方案；美國的監管背景（GENIUS 法案）正在形成。
什麼是摩根大通幣（JPMD）？
JPMD是由摩根大通鎂存款支持的數字代幣，可在Coinbase構建的公共區塊鏈Base上實現實時鏈上支付。該產品一家獨大服務於機構客戶，完全符合KYC和銀行業標準。
據彭博社報道，摩根大通在經過數月的測試後，官方啟用JPMD系統。此前，該系統已於6月開始試運行，旨在為機構客戶提供近乎即時、全天候的轉賬服務（彭博社，2025年11月12日）。JPMD是銀行存款的數字化體現，有助於提升支付的速度、透明度和效率。
摩根大通僅服務於符合KYC規定的機構客戶。
JPMD一家獨大機構客戶設計，確保滿足銀行系統內的所有 KYC 和合規要求。
這種方法適用於大規模的風險管理、反洗錢/反恐融資以及運營控制。對於機構客戶，JPMD 專注於需要透明清算、對賬和可追溯性的大量應用場景，同時確保符合銀行體系的監管要求。
第二層基礎網絡 (Base Layer 2)可實現近乎即時的全天候資金轉賬。
JPMD 部署在 Base 上——這是一個在 Coinbase 生態系統內構建的公共Layer 2網絡——能夠實現代幣的近乎即時的發送和接收，併為已批准的企業提供 24/7 全天候服務。
初步測試階段有 B2C2、Coinbase 和 Mastercard 參與。將銀行存款引入公共區塊鏈，既上漲了鏈上透明度，又保持了髮卡銀行的控制標準，從而在傳統金融和區塊鏈技術之間架起了一座清晰的橋樑（彭博社，2025 年 11 月 12 日）。
“我們正在促使行業在公共區塊鏈上進行交易，首先推出的是 Base——Coinbase 內部構建的以太坊Layer 2。”
– 摩根大通旗下 Kinexys 全球聯席主管 Naveen Mallela 於 2025 年 11 月 12 日告訴彭博社（彭博社）
代幣化存款與穩定幣在法律性質上有所不同。
JPMD（存款憑證）是對發行銀行的存款債權，而穩定幣通常由非銀行機構發行，是對該機構資產的債權。JPMD可以計息，並需要進行KYC（瞭解你的客戶）驗證，旨在構建一個高度監管的環境。
國際清算銀行（BIS）的分析表明，代幣化存款在保持與銀行系統連接的同時，還能享受存款人保護和宏觀審慎監管，並充分挖礦區塊鏈技術（BIS，《2023年年度經濟報告》）。這使其在法律框架和風險管理方面與主流穩定幣有所區別。
| 標準 | JPMD（代幣化存款） | 熱門穩定幣 |
|---|---|---|
| 發行人 | 商業銀行（摩根大通） | 通常是非銀行/私人發行機構 |
| 法律性質 | 銀行存款索取權 | 發行人索取儲備資產的權利 |
| 目標用戶 | KYC機構客戶 | 更廣泛地說，這取決於出版商的政策。 |
| 盈利能力 | 可能有利可圖 | 通常不盈利 |
| 合規/監控 | 在銀行業的法律框架內 | 受穩定幣發行方監管 |
| 基礎設施 | 公共區塊鏈（基礎區塊鏈），由銀行進行訪問控制 | 公有區塊鏈，KYC限制更少 |
參考來源：BIS 2023 年年度經濟報告——未來貨幣體系藍圖（BIS，2023 年）；彭博社，2025 年 11 月 12 日。
主要金融機構促使區塊鏈解決方案。
摩根大通的舉措符合大局：許多全球機構正在嘗試使用區塊鏈解決方案來上漲支付效率並下降運營成本。
花旗集團於2023年9月推出花旗代代幣服務，用於代幣化現金管理和貿易融資。德意志銀行與Taurus合作，為企業客戶提供數字資產託管和代幣化（德意志銀行，2023年9月）。PayPal上線PYUSD——一種由Paxos發行的基於以太坊的穩定幣——用於數字支付（PayPal，2023年8月）。這些舉措進一步推動了金融基礎設施的數字化進程。
支持JPMD等產品的法律框架正在逐步形成。
摩根大通此舉正值美國《GENIUS法案》提出穩定幣監管框架之背景，這預示著與鎂掛鉤的資產將採取更清晰的監管方式。
摩根大通將監管規範與區塊鏈創新相結合，在機構採用階段，其Vai正從謹慎轉向創新，從擴展比特幣投資轉向推出數字交易服務。隨著監管環境日益透明，這可能會上漲企業鏈上支付應用場景的普及。
常見問題解答
誰可以使用JPMD？
目前只有摩根大通的機構客戶完成了KYC流程並符合銀行合規標準。個人用戶目前不在覆蓋範圍內（彭博社，2025年11月12日）。
JPMD 與穩定幣有何不同？
JPMD 是代幣化存款；穩定幣通常由非銀行機構發行，KYC 和儲備金水平各不相同（BIS，2023）。
JPMD 運行在什麼基礎設施上？
JPMD 在 Base（Coinbase 生態系統中的Layer 2公共區塊鏈）上運行，可實現近乎即時的 24/7 鏈上支付（彭博社，2025 年 11 月 12 日）。
JPMD能為企業帶來哪些核心利益？
鏈上速度和透明度、全天候運行、下降清算和對賬摩擦，同時保持銀行合規標準（BIS，2023；彭博社，2025 年 11 月 12 日）。
JPMD是穩定幣嗎？
不。JPMD 代表銀行的鎂存款，在法律性質、用戶和合規機制方面與常見的穩定幣不同（BIS，2023）。
