據 Santiment 稱，近幾日主要股指的社會情緒急劇惡化，隨著價格持續走低，交易員明顯轉為防禦姿態。
這種疲軟通常出現在轉折點附近，而不是新的下跌趨勢開始時，而數據也開始反映出這一點。
「比特幣本月第二次跌破10萬美元。不出所料，這引發了散戶投資者的恐慌情緒，並在社交媒體上發布了大量擔憂的帖子，」該公司表示。 “Santiment的情緒指標顯示，比特幣的多空比例異常平穩，以太坊僅略微偏向正值，而XRP則處於今年以來恐慌情緒最強烈的水平之一。”
從歷史上看，當散戶同時在多個大盤資產上出現虧損時，往往會發生投降式拋售，從而清除弱勢投資者，並為大玩家重新設定出價。
鏈上數據支援觸底反彈的預期。正如CoinDesk週三指出的，比特幣的淨未實現利潤率 (NUP) 已降至 0.476，歷史上這一水平通常預示著短期市場觸底。
NUP 比率先前曾引發價格反彈，比特幣在 2024 年多次出現類似讀數後，價格都出現了兩位數的百分比上漲。
在整體市場持續承壓之際，市場情緒出現了這種轉變。加密貨幣總市值已跌至3.47兆美元附近，延續了長達一個月的下跌趨勢。
FxPro 分析師 Alex Kuptsikevich 在給CoinDesk的電子郵件中指出，雖然短期內形成底部的嘗試已經顯現，但反彈仍然遭遇大量拋售，這構成了一個典型的中期調整特徵，而不是周期中的結構性斷裂。
週三早些時候，比特幣價格跌至 102,500 美元附近（目前交易價格接近 98,000 美元），引發了在 110,000 美元左右買入的大錢包的另一波已實現損失潮。
但鏈上數據顯示，這些資金流正被新進者吸收，機構投資人在年底前持謹慎樂觀態度。 Sygnum 的最新調查顯示，61% 的機構計劃在 2026 年競爭幣ETF 推出和監管政策出台之前增加其加密貨幣投資。
Strategy的資金流動進一步印證了這個觀點。 Strategy目前是最大的比特幣公開持有者之一，上週以平均每枚102,557美元的價格增加了487枚BTC，使其總持有量達到641,692BTC。
以太坊方面，交易所儲備已降至 2024 年 5 月以來的最低水平，這預示著中期積極趨勢，通常反映的是積累而不是分配。
市場仍在走低，但反彈的因素正在累積：負面情緒、價格背後大量的多頭清算、匯兌餘額下降以及機構持續買入。
零售業可能正在後退，但大型企業似乎正在為下一階段做準備——這種佈局在歷史上往往預示著短暫而劇烈的反彈，而不是更深的崩潰。
