Uniswap V4：囚徒困境？ Uniswap V4 上的農民們正在迅速創建低費用等級的資金池，以吸血的方式蠶食高費用等級的交易量。 但是，如果每個人都保持在較高的收費等級，那麼每個人的長期淨收益都會更高。 轉化率提升是一個相當零和的過程，因為如果所有 TVL 都轉移到較低的費用等級，並且交易量保持相對穩定，那麼所有 APR 都會下降。 最終結果是滿足業務量所需的最低必要總價值貸款額 (TVL)，同時保持維持該流動性所需的最低年利率 (APR)。 這聽起來似乎是最佳方案，但問題是我們沒有理性的個體來從事農業生產。 總之，昨天有個小夥子用 4 萬美元在澳元/USDC中獲得了 200% 的年化收益率，但他的收益率從 0.003% 被一個收益率為 0.0009% 的人稀釋了，後者現在正在用 4 萬美元吸收 400 萬美元的交易量。 事情就是這樣。 感謝“空無一物”在道場中提供的帖子靈感。