經過多年以執法為主導的監管之後，美國正轉向制定成文的加密貨幣規則。美國證券交易委員會委員海絲特·皮爾斯表示，在這一轉變中，2025年將是金融政策翻開新篇章的一年。
SEC立場轉變2025
皮爾斯描述了該機構的明確轉型。她說，美國證券交易委員會（SEC）正在為代幣發行和交易制定持久有效的規則。她強調，正式框架早已勢在必行，而如今的明確性將為那些已有意願參與其中的機構提供支持。
皮爾斯還解釋說，加密貨幣市場長期以來一直受制於個案驅動的執法方式。她指出，新成立的加密貨幣工作組是制定穩定規則的內部途徑。她預計，這一轉變將以可預測的標準取代不均衡的執法。
與此同時，她表示，這些規則將重點關注何為真正的證券。該計劃表明，美國證券交易委員會（SEC）對現貨代幣的監管權限將有所縮小。這一變化可能會在未來數年內決定新代幣的發行方式。
管轄權分歧：CFTC 與 SEC
皮爾斯談到了在不同機構間劃分監管職責的問題。她認為，現貨代幣市場更適合由商品期貨交易委員會（CFTC）監管。與此同時，美國證券交易委員會（SEC）則繼續對符合證券標準的加密資產行使監管權。
她解釋說，兩個監管機構審查同一產品會造成摩擦。她補充說，分擔監管可以減少重複調查和成本。現在的重點是資產性質，而不是用同樣的方式標記所有代幣。
接下來，她談到了資本形成問題。她表示，通過註冊或豁免途徑進行代幣募集可以重新開啟合規的ICO式發行。這一步驟將代幣發行與現有的美國資本形成渠道聯繫起來，而非走捷徑。因此，未來的代幣發行可能會依賴於標準的豁免、信息披露或備案文件。這種協調旨在推動新的代幣發行從非正式啟動轉向正式備案。
自我監護和財務隱私
皮爾斯將代幣的個人保管權視為一項基本自由。她認為，不應強迫用戶將資產存放在中介機構。她將保管自由與錢包隱私聯繫起來，並指出個人控制權能夠提升系統韌性。
隨後，她談到了隱私問題。她說，數據權利和支付監控必須保護合法用戶。她希望金融隱私能夠成為個人財產的保護屏障，而不是濫用的漏洞。
她補充說，新的數字資產基礎設施應尊重身份權，不應默認公開交易記錄。從長遠來看，她認為支付規則應在合法合規與個人數據保護原則之間取得平衡。
在採訪中，皮爾斯用西瓜和花生醬的故事來描述公眾對早期加密貨幣的誤解。她指出，批評者常常因為不熟悉的類比而非證據而誤判加密貨幣的意圖。她認為，這種誤解必須通過清晰易懂的規則來消除，這些規則能夠精確定義代幣。清晰的語言至關重要。書面標準可以減少文化誤解。
皮爾斯對2026年充滿信心。她認為全面的監管將分階段進行。首先是定義和發行路徑。其次是機構協調。最後是全面實施。她說，美國證券交易委員會（SEC）正在開啟一段旅程，而不是結束一場爭論。時間表的核心是在執法之前構建框架。每個階段都會增加信息披露、許可邏輯、託管權和監管劃分等方面的內容。
她以三個階段概括了加密貨幣的歷史：早期發明、交易所主導的普及階段以及如今的機構準備階段。第三個階段始於規則的制定階段，該階段預計在2025年左右開始，並延續到2026年。
