領先的隱私幣價格暴跌，抹去了近期的漲幅，與更廣泛的加密貨幣市場低迷同步下跌。
根據CoinGecko 的數據，過去 24 小時內， Zcash下跌了 8.5%， Monero下跌了 5.4%， Dash下跌了 3.9%，而整個隱私幣板塊下跌了 15.4%。這些下跌標誌著該板塊在第四季度經歷了爆發式、逆勢上漲後，出現了急劇逆轉。
分析人士表示，與比特幣等主要資產同步下跌反映出這些代幣的交易方式發生了重大轉變。
AMLBot首席執行官Slava Demchuk告訴Decrypt ，隱私幣作為避險資產的說法“在12月破滅了，因為市場已經反映了現實”。他指出，對於Zcash和Dash這類幣種，大部分鏈上交易量仍然是透明的。“它們被當作投機工具而非實用工具來交易，導致它們像其他高貝塔係數的山寨幣一樣下跌。”
Bitget Wallet 的首席營銷官 Jamie Elkaleh 告訴Decrypt ，這種新的動態意味著隱私資產現在與加密貨幣的其他部分一樣，受到相同的宏觀力量的支配。
Elkaleh指出：“隨著ETF的推出和大量資金流入，ETF的倉位配置和貨幣政策預期越來越左右加密貨幣市場的走向。隱私資產的表現不再像孤立的對沖工具，而更像是更廣泛生態系統中高貝塔係數的組成部分。”
儘管目前有所回落，但隱私技術的核心驅動力依然強勁。德姆丘克解釋說，從歷史上看，價格上漲往往是由三個因素共同推動的。
第一個因素是加密隱私技術的進步。第二個因素是政治和監管壓力，例如備受爭議的歐盟“聊天控制”提案和對匿名賬戶的禁令——這種動態在去年10月曾一度推高了Zcash等加密貨幣的需求。第三個因素是用戶和企業在透明賬本會帶來實際風險的司法管轄區內的真實需求，AMLBot首席執行官表示。
項目本身的治理也可能成為壓力和爭論的來源。
最近，以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 對 Zcash 的委員會治理方式發表了看法，警告稱轉向代幣投票可能會破壞其隱私保障，凸顯了該領域去中心化和安全性之間持續存在的緊張關係。
“你施加的壓力越大，那些能讓人們重新獲得隱私的工具就越有價值，”德姆丘克說。
他補充說，但如今它們的交易更像是比特幣週期的投機性延伸。
隱私幣的復甦之路如今與更廣泛的市場密不可分。兩位專家都認為，反彈的關鍵在於比特幣能否找到穩定狀態。
Demchuk表示：“如果比特幣穩定在較高水平，風險偏好回升，這些加密貨幣就能收復近期的失地。從歷史數據來看，它們的波動幅度通常比比特幣更大。”
Elkaleh 也表達了類似的觀點，並指出“一旦風險偏好恢復，流動性往往會從比特幣流向高貝塔係數的板塊”。
Bitget Wallet 的一位高管補充說，隱私幣在市場輪動期間歷來表現優異，尤其是在市場情緒從防禦型轉向探索型時。
