為什麼嘉信理財12兆美元的加密貨幣進軍可能威脅美國加密貨幣交易所？

嘉信理財計劃於 2026 年推出現貨加密貨幣交易，這有望成為美國大型經紀公司中最具影響力的舉措之一。

該公司管理著超過 12 萬億美元的客戶資產，計劃在內部測試和有限的試點階段之後，在其平臺上提供比特幣和以太坊交易。

嘉信理財將把主流投資者引入加密貨幣領域

嘉信理財的入場標誌著傳統券商對待數字資產的方式發生了轉變。該公司此前已通過加密貨幣主題ETF提供間接投資渠道，但現貨交易將加密貨幣帶入了與股票、債券和退休賬戶相同的交易環境。

這可能會改變主流投資者獲取加密貨幣的方式。

該公告還強調了整合投資者活動的戰略舉措。目前，數百萬嘉信理財客戶持有傳統資產，並通過外部交易所進行加密貨幣交易。

將這些功能整合到一個賬戶下，可以減少摩擦，並增強嘉信理財在各類資產中的影響力。

與此同時，另一家美國金融巨頭先鋒集團（Vanguard）上週也宣佈進軍加密貨幣領域。

新的競爭威脅

嘉信理財的這一舉措給美國加密貨幣交易所帶來了結構性挑戰。這家券商以零佣金股票和ETF交易而聞名。

如果將這種低手續費模式推廣到加密貨幣領域，將會削弱 Coinbase 和Kraken等公司的核心收入模式。

加密貨幣交易所嚴重依賴交易手續費。Coinbase 的零售手續費通常超過 1%，即使是高級平臺也收取高達 0.60% 的費用。

嘉信理財之所以能以遠低於此的價格定價，是因為它的收入來源多元化，包括利息收入、諮詢服務和訂單執行。加密貨幣交易所則不具備這種多元化的盈利模式。

此外，嘉信理財提供的監管環境是其他交易所無法比擬的。客戶資產受到美國證券交易委員會（SEC）和聯邦存款保險公司（FDIC）長期有效的監管。

這種機構信任度吸引了許多對專業加密貨幣平臺仍持謹慎態度的散戶投資者和年長投資者。

ETF加劇了定價壓力

由於投資者已經可以在嘉信理財和其他經紀商處免費交易比特幣 ETF，因此手續費壓力加劇。

這些ETF的買賣價差也極低，通常在1-2個基點左右。要想讓嘉信理財（Schwab）的直接加密貨幣交易業務具有市場競爭力，就必須提供與近乎免費的ETF交易服務相媲美的低費用。

直接持有仍然具有優勢，因為它避免了ETF的費用率。然而，只有當交易成本保持低位時，這種優勢才真正重要。這種動態促使嘉信理財採取激進的定價策略，進而迫使交易所做出相應調整。

美國加密貨幣市場進入新階段

嘉信理財的舉措反映出傳統金融正在蠶食數字資產領域。在市場已經轉向監管結構之際，嘉信理財此舉對加密貨幣原生公司施加了價格、信任和產品准入方面的壓力。

最終影響取決於嘉信理財的最終收費模式和託管方案設計。

然而，早期跡象表明，未來將面臨巨大的競爭壓力，尤其是對於依賴零售交易價差的交易所而言。

這篇文章《為什麼規模達 12 萬億美元的嘉信理財進軍加密貨幣領域可能會威脅到美國加密貨幣交易所》最初發表在BeInCrypto網站上。