HashKey Holdings Limited 週一提交了首次公開募股申請，有望成為香港首家上市加密貨幣交易所。該申請概述了其在香港的交易、託管和代幣化業務規模。香港已成為亞洲最活躍的數字資產監管中心之一。
根據招股說明書，此次IPO將在全球發行2.4057億股，其中2406萬股面向香港投資者，2.1651億股面向國際買家，最高發行價為每股6.95港元。
文件顯示，HashKey 正在創建一個“數字資產生態系統”，提供“量身定製的產品和服務，以滿足零售投資者、機構客戶以及區塊鏈價值鏈上其他利益相關者的獨特且不斷變化的需求”。
最終定價將於 12 月 16 日確定，股票將於次日開始交易，股票代碼為 3887。
披露：HashKey Holdings Limited 通過Hashkey Capital是Decrypt（一家編輯獨立的公司）的 22 位投資者之一。
該文件還首次詳細介紹了 HashKey（香港最大的持牌平臺）如何在香港新的零售和機構加密貨幣市場制度下定位其業務。
過去兩年，香港一直在加強和完善其監管體系，力圖將自身定位為數字資產活動的持牌中心。
監管機構於4月批准了新的質押服務許可，允許受證監會監管的公司在受控條件下提供質押服務。之後，證監會又對持牌平臺實施了更嚴格的託管要求。
該市還推進了穩定幣監管，公佈了相關規則，加強了美元在本地發行中的主導地位，同時為潛在的發行者設定了資本、信息披露和治理門檻。
但這些舉措也受到北京方面的影響。去年10月，中國大陸監管機構叫停了兩家中國最大的科技公司在香港的穩定幣項目。
其結果是，香港建立了一個歡迎受監管的數字資產活動，同時又提出更高合規要求的制度。這種模式已成為香港吸引機構投資者、與不受監管的離岸交易所區分開來的核心。
不過，HashKey 仍然將自身優勢定位在監管信譽、生態系統覆蓋範圍和技術深度方面。
它還強調了其作為亞洲早期獲得許可的數字資產運營商的地位、其安全和合規狀況，以及旨在加強交易、託管、質押和代幣化網絡效應的產品組合。
該公司報告稱，其質押資產規模達 290 億港元（37.1 億美元），實際資產價值達 17 億港元（2.18 億美元），使其成為亞洲最大的質押服務提供商，全球第八大質押服務提供商。
收入仍處於早期階段，但該公司表示正在轉向現實世界的金融資產，並計劃通過在 HashKey Chain（一個用於 RWA、穩定幣和機構應用程序的二層網絡）上累積的 gas 費用來實現盈利。
該集團還報告稱，自成立以來，其管理的資產規模已達 78 億港元（9.98 億美元），此外，其風險投資和二級市場基金業務也表明，這反映了其在亞洲數字資產投資領域的早期領導地位。
儘管 HashKey 在 2022 年至 2024 年間的收入大幅增長，但其運營成本進一步擴大，導致虧損從 2022 年的 5.852 億港元（7490 萬美元）幾乎翻了一番，達到 2024 年的 11.9 億港元（1.523 億美元）。
該公司指出，研發、營銷和行政職能方面的支出不斷增加，以及以股權結算的股份支付費用大幅增加，是造成這一差距擴大的關鍵因素。
經調整後的虧損在 2023 年有所收窄，但在 2024 年和 2025 年上半年再次擴大，反映出其交易所業務相關成本上升以及交易便利收入下降。
2025年上半年淨虧損改善至5.067億港元（6490萬美元），“主要原因是行政及一般費用下降”。
Decrypt已聯繫 HashKey 徵求意見，但尚未收到回覆。
