- DeFi通過智能合約取代中介機構，提供透明、無需許可的金融服務。
- 協議收入來源於維持運營和獎勵參與者的費用。
- 瞭解鏈上收入數據有助於用戶評估可持續性並做出更好的投資決策。
一份清晰的指南，介紹DeFi協議的工作原理、它們如何產生收入，以及收入對於可持續性、流動性增長和明智的投資決策的重要性。
DeFi協議的工作原理
在傳統金融中，幾乎所有服務都需要中介機構——銀行、交易所或某種中心化機構。而在去中心化金融（DeFi）中，這些流程被智能合約所取代，智能合約可以自動執行所有操作，從而創建一個透明、可編程且無需許可的金融系統。
無論是去中心化交易、借貸市場還是流動性池，每項服務都通過部署在區塊鏈上的智能合約運行。用戶只需一個錢包和少量網絡費用即可訪問這些工具。無需開設賬戶、信任第三方或經歷冗長的驗證程序。
DeFi可提供的服務範圍極其廣泛。交易、借貸、儲蓄產品、貨幣市場，甚至衍生品——傳統金融的幾乎所有主要功能都可以在鏈上實現。不同之處在於，所有操作都無需中介，也無需許可，這意味著任何擁有互聯網連接的人都可以隨時參與。
從本質上講， DeFi正在將“金融”從一個封閉的、由機構控制的系統轉變為一個開放的、模塊化的協議網絡，任何人都可以使用並在此基礎上進行構建。
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DeFi協議如何產生收入
運行DeFi協議並非免費。所有服務都依賴於智能合約，而執行這些合約需要計算能力。用戶通常需要支付 gas 費來支付這部分成本，但開發、維護、審計和持續升級還會帶來額外的費用。為了保持可持續發展， DeFi協議會收取服務費來覆蓋這些成本並實現盈利。
對於去中心化交易所（DEX），用戶每次兌換代幣都需要支付手續費。例如，一筆交易可能會產生0.3%的手續費，這筆費用將進入DEX運營商的金庫或流動性儲備。
借貸協議遵循類似的邏輯。借款人支付利息或費用以獲取流動性。部分費用分配給流動性提供者（即提供資金的用戶），剩餘部分則由協議本身保留。
🔍 為什麼收入很重要
收入不僅是支付運營成本的必要手段，也是獎勵質押者和治理代幣持有者的關鍵因素。許多DeFi項目採用收入共享模式，將收益重新分配給參與者。收入還可以用於提高質押者或流動性提供者的年化收益率 (APR)，從而增強平臺的吸引力。
對於去中心化交易所（DEX）而言，更高的收益能夠吸引更多用戶並提升流動性。此外，當協議利用匯集的質押資金參與驗證者“賄賂”市場時，還能進一步提高收益聚合器提供的年化收益率（APY）。
簡而言之，健康的營收來源能夠為DeFi生態系統帶來積極的飛輪效應：
✅ 一個受歡迎的協議會吸引流動性，從而吸引更多用戶，並形成一個良性循環的增長。
✅ 更高的流動性和交易活躍度可降低滑點並加快執行速度。
✅ 更多用戶帶來更多合法交易量，從而產生更多收入。
✅ 收益與質押者分享，鼓勵更多流動性流入。
這種動態也對流動性挖礦者具有吸引力。尋求複利回報的投資者會傾向於將資金投入到成功的協議中，從而增加總流動性。隨著流動性的增加，更多用戶加入，產生的費用也隨之增加，協議便能獲得更多資源來改進其產品。
從本質上講，可持續的收入是蓬勃發展的DeFi協議的基石。它支撐著運營，獎勵著參與者，吸引著流動性，並通過不斷擴大的增長和再投資循環持續增強著生態系統。
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如何評估 DeFi 協議產生的收入
由於DeFi運行在鏈上，幾乎所有交易數據（取決於所使用的區塊鏈）都是公開可驗證的。任何人都可以訪問區塊鏈瀏覽器，但這並不意味著協議的收入結構就容易理解。原始鏈上數據可能非常龐大，因此出現了許多區塊鏈數據聚合器，旨在簡化流程，使收入洞察更容易獲取。
通過在谷歌上搜索並查閱可靠來源，您通常可以找到主要DeFi協議的指標、收入圖表和統計細分數據。這些儀表盤有助於將複雜的鏈上活動轉化為清晰的財務指標。
獲得這些數據集後，您可以更好地評估協議的盈利潛力，比較不同平臺之間的性能，並最終做出更明智的投資決策。
概括
DeFi利用智能合約實現傳統金融服務的去中心化，讓任何擁有錢包的人都能訪問交易、借貸和流動性池，而無需依賴銀行或中介機構。收入來源包括服務費，例如 DEX 交易費或借貸協議中的借貸費，這些費用不僅涵蓋運營成本，還能獎勵質押者和流動性提供者，從而形成良性循環，吸引更多用戶和流動性。
由於DeFi運行在鏈上，大部分數據都是透明且公開的，但原始區塊鏈信息並非總是易於解讀。通過依賴可信數據源和區塊鏈分析平臺，用戶可以更好地瞭解協議的收益表現、可持續性和增長潛力。這有助於他們在投資或參與DeFi生態系統時做出更明智的決策。
〈 DeFi 協議如何賺錢以及為什麼重要〉這篇文章首發於《 CoinRank 》。
