近幾周來，比特幣持續在水平區間內下跌，每一次上漲嘗試都會遭遇新的拋售壓力。
市場數據顯示，那些在10月初接近歷史高位時買入的投資者，正將目前的反彈視為賣出良機。
加密貨幣分析公司Glassnode表示，多項指標顯示市場正處於“輕度熊市階段”。該公司指出，有限的資金流入不足以抵消大型投資者持續的拋售壓力。由於價格持續在“疲軟但有限的區間”波動，時間因素對價格產生了負面影響，導致未實現虧損不斷累積。相對未實現虧損率已升至 4.4%，為近兩年來的最高水平。這表明市場正從之前的狂熱時期轉向“壓力和不確定性加劇”的時期。
FxPro高級分析師Alex Kuptsikevich認為，加密貨幣“已經進入熊市”。Kuptsikevich表示，任何潛在的復甦嘗試都可能吸引新的賣家進入市場。
市值最大的加密貨幣本週有望收盤持平，自 10 月 6 日達到約 126,000 美元的歷史高點以來，其價值已下跌約 30%。
近幾周來，比特幣與其他風險資產一同下跌，但當這些資產反彈時，比特幣卻並未隨之上漲。這表明比特幣通常的上漲相關性已經失效。分析師表示，美聯儲週三的降息未能像預期那樣提振數字資產，流動性疲軟和風險偏好下降正給市場帶來壓力。
Glassnode還指出，隱含波動率有所下降，而從歷史數據來看，在 12 月 10 日的美聯儲公開市場委員會 (FOMC) 會議（今年最後一次重大宏觀事件）之後，波動率通常會進一步收緊。該公司認為，除非出現鷹派意外，否則隨著伽瑪賣方重返市場，波動率的下降趨勢可能會在年底前加速，市場也可能進入低流動性、均值收益的結構。伽瑪賣方通常是做市商或大型機構投資者，他們通過價格橫盤整理獲利，但在價格劇烈波動時面臨更大的風險。
GSR交易員米奇·蓋勒表示，宏觀經濟狀況正日益影響加密貨幣的價格走勢。蓋勒指出，由於美國政府停擺導致美聯儲信息獲取渠道受限、政策前景不明朗以及地緣政治風險，近幾個月來，交易流量對市場的影響被放大。他表示，這是熊市的典型特徵，雖然短期內波動性可能依然很高，但由於市場情緒過於悲觀，年底前市場可能出現反彈。
另一方面，數字資產分析公司BRN的研究主管蒂莫西·米西爾表示，當前的穩定局面建立在“脆弱的基礎”之上。米西爾指出，流動性不足和ETF資金流動分散表明，該行業仍在尋找方向，而非確立明確的發展路徑。
*本文不構成投資建議。
