2023 年 12 月 12 日，大餅價格在當日交易時段下降後，認為華爾街交易公司 Jane Street 每天上午 10 點造成比特幣“拋售”的傳聞再次出現。
網絡社群持續認為，大型機構和ETF做市商波動的幕後黑手。然而，仔細分析數據後會發現，事實遠比這複雜。
《上午十點的簡街》講述的是什麼故事？
根據一種廣為流傳的理論，比特幣價格通常會在美東時間上午9:30至10:00左右下挫，此時正值美國股市開盤。Jane Street經常被提及，因為它是一家主要的做市商，也是美國現貨比特幣ETF的授權參與者。
有指控認為，這些公司故意壓低股價以觸發清倉指令，然後再以更低的價格買回股票。然而，迄今為止，沒有任何監管機構、交易所或數據來源證實這種協同行為確實發生過。
比特幣期貨數據顯示，投資者並未出現大幅拋售。
今天美國市場開盤期間， 比特幣價格保持平穩，在 92,000 美元至 93,000鎂的小幅波動範圍內波動。在預期的上午 10:00（美國東部時間）並未出現明顯的拋售。
隨後，比特幣價格大幅下降，時間接近美國中午時分。大餅一度跌破 9 萬鎂，之後有所回升，這表明拋售壓力出現的時間晚於市場開盤後不久。
主要交易所比特幣期貨未平倉量保持相對穩定。未平倉合約總量與前一日幾乎沒有變化，表明沒有大量製作做空倉位。
在大型機構通常進行交易的芝加哥商品交易所 (CME)，未平倉合約略有下降。這通常反映的是風險下降或對沖行為，而不是押注價格下跌。
未平倉大餅期貨合約概覽。數據來源： coinglass如果某個大型機構真的在操縱價格並全面壓低價格，那麼持倉量數據應該會顯示出突然的上漲或下降。然而，這種情況並沒有發生。
清算解釋了價格波動。
清算數據提供了更清晰的畫面。過去24小時內，加密市場被清算的倉位總額超過4.3億鎂，其中大部分為做多倉位。
僅比特幣一項就錄得超過 6800 萬鎂的清算額。以太坊的清算額甚至更高。這表明市場出現了一波“強制清算”浪潮，而不僅僅侷限於比特幣。
2023年12月12日清算的加密倉位。來源： coinglass當價格跌破關鍵水平時，強制平倉訂單會進一步加速價格下跌。這往往製作價格的劇烈下降，而無需單個大賣家介入。
值得注意的是，在連續兩天穩定流入之後，美國現貨比特幣ETF在2023年12月11日也錄得7700萬鎂的提取。今日價格的劇烈波動很大程度上是這一資金流出造成的。
美國每日比特幣ETF資金流入量。數據來源： SoSoValue沒有哪一家交易所引領了此次拋售潮。
此次價格下降波及多個交易所，包括幣安、芝商所、OKX 和Bybit。沒有跡象表明任何特定交易所或產品面臨集中拋售壓力。
這一點非常重要，因為操縱行為往往會留下明顯的痕跡。最近發生的事件涉及市場中的多方參與者，反映出自動倉位普遍存在。
為什麼簡·斯特里特的故事總是縈繞在我的腦海中？
比特幣的波動性通常集中在美國市場開盤時段，這主要受ETF交易活動、 宏觀經濟新聞以及大型機構的投資組合調整等因素的影響。這些結構性因素使得價格走勢呈現出某種週期性模式。
Jane Street是ETF市場中一家知名的公司，在市場波動時期經常被提及。然而，其做市活動主要側重於投資組合平衡和風險對沖，而非主動操縱價格上漲或下跌。
今天的發展與以往許多時期類似：槓桿率上漲，價格下跌，倉位一波平倉潮，隨後出現了各種觀點和意見。
