傑夫·帕克（Jeff Park）是一位知名的市場分析師和投資經理，目前擔任ProCap BTC的首席投資長（CIO）。他表示，長期持有比特幣的投資者（通常被稱為「巨鯨」或「老大」）越來越多地賣出備兌買權。在這種策略中，他們賣出針對其現有大量BTC和ETH等資產的看漲期權，以獲得額外的收入或收益。
這些選擇權賦予買方在未來以預定價格購買資產的權利（而非義務），而賣方則保留利潤。樸先生認為，這種做法會導致現貨BTC價格暴跌。
Park將近期加密貨幣市價下跌歸咎於BTC OGs。
針對樸的觀點，消息人士強調，這些比特幣大戶透過備兌買權策略施加了巨大的賣盤壓力。另一方面，他們指出，做市商在購買這些備兌買權中扮演著重要角色，他們則站在交易的另一邊。
因此，投資者亟需採取措施保護自身利益，例如出售現貨BTC來平倉。這反過來又會壓低市場價格，儘管分析師發現傳統ETF投資者對此表現出濃厚的興趣。
同時，近期報告顯示，用於支持這些選擇權的BTC已被持有數年，並未顯示市場有新的需求或流動性。因此，這些選擇權交易導致價格下跌。
為了進一步闡述這一點，Park提到，“當你已經擁有比特幣超過10年，並開始賣出針對它的看漲期權時，只有賣出看漲期權這一行為才會給市場增加新的delta值——而且這個delta值是負的——所以當你賣出看漲期權時，你最終會成為delta值的淨賣方。”
他的分析表明，期權市場對比特幣價格有顯著的影響。他也指出，只要巨鯨繼續透過賣出備兌買權等方式從其持有的BTC中獲取短期利潤，比特幣價格就極有可能持續波動。
同時，值得注意的是，加密貨幣在2025年下半年與股票市場脫鉤。當時，一些分析師認為比特幣與科技股密切相關。此外，儘管股票價格持續攀升至高位，但BTC卻大幅下跌至約9萬美元。
分析師表示，他們相信比特幣將會再次開始上漲。
多位分析師預測，隨著聯準會繼續降息並向金融體系注入更多資金，比特幣將再次迎來上漲行情。他們認為，此舉可能預示著高創投的利多。
根據他們的預測，芝加哥商品交易所集團的 FedWatch 工具的數據顯示，約 24.4% 的交易員預計聯準會可能會在明年 1 月舉行的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議上考慮再次降息。
然而，一些分析師推測，BTC可能會下跌至 76,000 美元的歷史低點，認為其上漲趨勢已經結束。
分析師們做出這一假設，是因為交易員 Roman（用戶名 @Roman_Trading）在本週四發布了一條 X 帖子，公開展示了他最近的分析，並告知他的粉絲們要做好比特幣價格再下跌 17% 的準備。
在他發表聲明後，消息人士承認， BTC/USD 在觸及近期接近 8 萬美元的低點後，反彈之路舉步維艱。他們認為，BTC/USD 目前正處於一個向上傾斜的通道內運作。
