隨著年末臨近，比特幣衍生品市場即將迎來一個重要的合約到期期。分析師指出，12月26日價值約238億美元的比特幣期權到期，可能會引發市場出現“集中清算和風險重定價”過程。
鏈上數據分析師墨菲指出，12月26日到期的期權包括季度合約、年度合約以及眾多結構化產品。墨菲認為，這將導致比特幣衍生品市場在年底出現大規模的風險頭寸平倉和重新平衡。
分析師表示，價格在到期日之前可能會受到結構性限制，但之後不確定性將顯著增加。
期權數據顯示，在最接近當前比特幣現貨價格的兩個價位上，未平倉頭寸大量累積。具體而言，行權價為 85,000 美元的看跌期權未平倉頭寸為 14,674 枚BTC，行權價為 100,000 美元的看漲期權未平倉頭寸為 18,116 枚BTC。據信，如此大規模的持倉並非由個人投資者持有，而是由 ETF 對沖賬戶、比特幣資金管理公司、大型家族辦公室以及持有長期現貨BTC的機構投資者持有。
8.5萬美元價位的看跌期權表明市場對沖下行風險的需求強勁。相反，10萬美元價位的看漲期權成交量很高，雖然看似看漲，但分析師認為這並不直接預示著牛市的到來。相反，這表明長期資本正在放棄高於該價位的潛在回報，轉而尋求更可預測的現金流和可控的風險。
雖然看跌期權可以對沖下跌風險，但高位看漲期權頭寸正在縮小比特幣的潛在價格區間。分析顯示，在 85,000 美元至 100,000 美元之間形成的期權區間，將在 12 月 26 日之前對比特幣價格產生結構性影響。該區間頂部存在隱性阻力，底部存在被動支撐，中間區域價格波動劇烈。
*本文不構成投資建議。
