原創 | Odaily 星球日報（@OdailyChina）
作者｜Golem（@web 3_golem）
12 月 15 日晚，比特幣再度閃崩，自 89,000 美元急挫至 85,000 美元附近，直逼 12 月 1 日低點（83,822 美元）。伴隨暴跌，市場恐懼貪婪指數跌至 21（極度恐慌）。
“別人恐懼我貪婪”？當下抄底或波段交易誘惑巨大，但卻極易踩雷。週一的閃崩絕非孤立事件。12 月宏觀層面埋下的“三大隱雷”，正死死壓制比特幣上行空間。更大下跌風暴，可能才拉開序幕。
週二非農數據之夜
12 月 16 日週二晚 21:30（UTC+8），美國勞工部將公佈美國 11 月非農就業數據。因受前期美國政府停擺影響，10 月美國家庭就業調查數據未被收集，導致 10 月的失業率成為空白，因此 10 月單獨的非農數據被取消，但美國勞工部會將 10 月的企業調查（非農就業）數據併入 11 月發佈。
雖然建立在企業調查上的非農依然有用，不過缺少 10 月家庭調查數據的對照，可能將會放大非農就業人口與失業率的矛盾，導致市場解讀變得不完整且容易產生歧義。這份少了部分關鍵指標的合併稿，會使市場投機性交易或波動提高，比特幣價格可能會承壓，機構也會把這份報告當作“重要但需謹慎”的信息源。
花旗集團經濟學家也指出，12 月 16 日晚即將公佈的最新就業報告可能釋放更多矛盾信號。該行預計 10 月就業崗位減少約 4.5 萬個，但 11 月將增加 8 萬個。他們還預測失業率將從 4.4%升至 4.52%，而路透社對經濟學家的調查顯示失業率為 4.4%。美聯儲自身的季度預測顯示，今年年底失業率中值約為 4.5%。
再加上這是繼 12 月 10 日美聯儲宣佈降息 25 個基點後的首份非農就業數據，因對 2026 年 1 月美聯儲降息決議的預期，市場也許會放大其對工資、行業增減和總就業數的反應。
非農報告數據影響最大的還是市場對 2026 年 1 月美聯儲降息的預期。據 CME“美聯儲觀察”，美聯儲 2026 年 1 月降息 25 個基點的概率僅為 24.4%，維持利率不變的概率為 75.6%。
摩根士丹利策略師 Michael Wilson 分析，若今晚公佈的非農就業報告溫和疲軟，可能會加劇市場對美聯儲至少在明年第一季度再次降息的預期。
但英國金融時報認為，今晚公佈的美國非農就業報告將為政策制定者和投資者提供更完整的美國勞動力市場圖景，結束數月來的部分盲飛狀態。雖然美聯儲在 12 月 10 日分歧嚴重的情況下將利率降至三年低點，但目前爭論焦點仍在於應優先應對高通脹還是疲軟的就業市場。
因此在市場本就消極的情況下，非農數據報告若再次給不出積極信號，比特幣也將再次遭遇下行危機。
週五日本央行公佈利率決議
12 月 19 日週五日本央行將公佈利率決議，市場已普遍認為日本央行加息 25 個基點（至 0.75%）已是“板上釘釘”，據 Polymarket 數據，日本央行 12 月 19 日加息 25 個基點的概率已達 97%，這將使日本利率達到 1995 年以後 30 年來的最高利率水平。
投資者之所以密切關注日本央行加息，是因為日元套利交易過去十幾年給全球金融市場注入了大量資金，其中也包括加密市場。過去十多年日本央行的利率基本維持在“接近 0% 或略為負值”的超寬鬆區間，大量機構和投資者借入超低息的日元，然後投資於美債、美股或者比特幣，“躺賺”利息差或者風險收益。
但日本央行加息將會使這一切成為泡影，投資者再也拿不到“免費的日元”在全球金融市場進行套利，股市、幣市承壓，反而日元走強，日本 10 年、30 年國債收益率相繼上升。
有宏觀分析師認為如果日本央行按預期在 12 月 19 日加息，比特幣可能會進一步回調至 7 萬美元水平。分析師 AndrewBTC 追蹤歷史數據稱，2024 年以來日本央行每一次加息都伴隨著比特幣價格超過 20%的下跌，比如 2024 年 3 月下跌約 23%，2024 年 7 月下跌約 26%，2025 年 1 月下跌約 31%，如果日本央行下週加息，類似的下行風險可能會再次出現。
實際上，12 月市場一直被日本央行加息的陰影籠罩，在某種程度上，市場幾乎已消化了日本 12 月將利率從 0.5% 上調至 0.75% 的可能性。但關鍵問題在於，日本央行 12 月加息不是一次性動作，而是新一輪加息週期的開始。
多位消息人士透露，日本在週五加息之後，可能還會有更多次加息。這些人士稱，日本官員認為，即使加息至 0.75%，日本央行仍未達到中性利率水平。部分官員已認為 1%仍低於中性利率水平。知情人士表示，即便日本央行根據最新數據更新中性利率估算，目前也並不認為該區間會顯著收窄。目前日本央行對名義中性利率區間的估計約為 1%至 2.5%。
在這種情況下，比特幣不僅本週價格承壓，甚至在未來一段時間內都有持續走低的可能。加密投資者得提前做好心理準備了。
下屆美聯儲主席提名不確定性加劇
哈塞特一直是接任鮑威爾成為下屆美聯儲主席的熱門人選，即使到 12 月初候選名單縮小至 5 人時，哈塞特的獲勝概率在 Polymarket 上也一直遙遙領先（相關閱讀：美聯儲“換帥”倒計時：5 大候選人揭秘，誰是最後贏家？）。原因在於，哈塞特本就是“特朗普派人物”，而且在美聯儲降息政策上與特朗普意見一致（特朗普一直提倡快速降息）。
但就在 12 月 13 日事情開始出現轉機，特朗普當天在橢圓形辦公室接受採訪時稱：兩位凱文（沃什和哈塞特）都很出色，其他幾位候選人也很優秀。
同時，據知情人士透露，特朗普此前在白宮與沃什舉行了 45 分鐘會面，期間向沃什施壓，詢問若其當選美聯儲主席，是否能保證支持降息。特朗普在採訪中證實了這一消息：“他認為必須降息，我交談過的所有人也都這麼認為。”特朗普稱，他認為下一任美聯儲主席在制定利率政策時應徵求他的意見。
消息傳出後，Polymarket 上沃什被提名為下屆美聯儲主席的概率升至 38%，而哈塞特的概率由 75%降至 50%。
12 月 15 日，據知情人士透露，一些與特朗普關係密切的高層人士正在反對哈塞特成為下屆美聯儲主席，因為人們擔心哈塞特與總統關係過於密切。自此，哈塞特在 Polymarket 上的優勢消失，截至目前，沃什被提名概率為 47%，而哈塞特為 41%，略微落後於沃什。
這對加密投資者而言並不是一個好消息，加密投資者當然對美國的政治鬥爭並不興趣，而是因為沃什並不屬於“降息派”。沃什一直以來被認為是“鷹派”，經濟政策傾向於利率收緊和防通脹，並主張縮減央行資產負債表。如果其上任，很明顯將從宏觀層面壓制加密市場發展。
12 月 15 日晚比特幣暴跌，其中也有沃什被提名為下任美聯儲主席的短期情緒影響。但如果最終在 12 月底特朗普確定沃什被提名，那麼，加密投資者所期待的聖誕行情也可能會不復存在。
