- DeFi 2.0專注於解決早期DeFi的結構性缺陷，例如可擴展性限制、資本效率低下和風險管理不善。
- DeFi 2.0通過引入 LP 抵押和保險等機制，旨在改善用戶激勵，但又不完全消除風險。
- DeFi 2.0之所以重要，是因為它在保持其核心原則的同時，使去中心化金融更接近可持續、可及和長期的採用。
DeFi 2.0通過提高可擴展性、資本效率和風險管理，同時解決監管壓力、流動性碎片化和用戶體驗挑戰，對早期去中心化金融進行了升級。
什麼是 DeFi 2.0？
DeFi 2.0 指的是一項更廣泛的努力，旨在升級和修復在第一波DeFi應用浪潮中出現的結構性問題。雖然DeFi成功地向所有擁有加密錢包的人開放了金融服務——消除了中介機構並降低了准入門檻——但隨著生態系統規模的擴大，它也暴露出了一些重要的弱點。
這種演變與區塊鏈層面已經發生的變化如出一轍。正如以太坊（ETH）等第二代區塊鏈通過引入可編程性和更大的靈活性改進了比特幣一樣， DeFi本身現在也需要類似的進步。DeFi 2.0 代表著下一個階段，旨在使去中心化金融更具韌性、效率和適應性。
與此同時， DeFi 2.0 必須應對現實世界的制約，尤其是日益完善的監管框架。諸如瞭解你的客戶 (KYC) 和反洗錢 (AML) 等新興要求正變得越來越重要，未來的DeFi設計需要在不損害去中心化的前提下，應對這些壓力。
流動性池（LP）清晰地展現了早期DeFi模型的成功之處和侷限性。LP通過允許用戶質押代幣對來賺取交易手續費，從而有效地為去中心化市場提供流動性，發揮了至關重要的作用。然而，當池中資產的價格比率發生變化時，流動性提供者將面臨無常損失的風險，這種損失可能會抵消甚至超過已賺取的手續費。
DeFi 2.0 協議試圖直接解決這個問題。一些協議引入了保險機制，以少量費用換取流動性提供者無常損失的影響。通過降低下行風險，這些解決方案能夠更好地激勵流動性提供者參與，並不僅為流動性提供者帶來益處，也為用戶、質押者以及整個DeFi生態系統帶來益處。
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DeFi有哪些侷限性？
在深入探討應用案例之前，首先了解DeFi 2.0試圖解決的關鍵侷限性很有幫助。其中許多挑戰反映了區塊鏈技術和加密貨幣普遍面臨的更廣泛問題。
✅ 可擴展性
基於區塊鏈的DeFi協議經常面臨嚴重的流量擁堵和高昂的gas費用。因此，即使是簡單的交易，服務也會變得緩慢且成本高昂。這降低了成本效益，並在網絡高峰期使得日常使用變得不切實際。
✅ 預言機和第三方數據
許多去中心化金融（DeFi）產品依賴外部信息才能正常運行。這些應用需要高質量的預言機——第三方數據源，用於向智能合約提供現實世界的信息。薄弱或不可靠的預言機基礎設施會限制其功能並增加系統性風險。
✅ 集中化
儘管DeFi旨在實現更大的去中心化，但許多項目尚未完全實現基於DAO的治理。實際上，決策權往往仍然集中於中心位置，這與去中心化金融的核心原則相悖。
✅ 安全風險
大多數用戶並未充分了解或積極管理DeFi所涉及的風險。大量資金經常被質押到智能合約中，卻缺乏對其安全性的明確評估。雖然安全審計很常見，但協議升級後其有效性可能會降低，從而暴露新的漏洞。
✅ 流動性分散和資本效率低下
流動性和市場分散在多個區塊鏈和平臺上，導致生態系統中的資本分散。提供流動性通常需要鎖定資產，防止其被用於其他用途。在大多數情況下，質押在流動性池中的代幣無法同時部署到其他協議中，從而導致資本效率低下。
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為什麼 DeFi 2.0 如此重要？
即使對於長期持有加密貨幣的資深用戶而言， DeFi也可能令人望而生畏，難以理解。儘管如此， DeFi的核心目標是降低准入門檻，為加密貨幣持有者創造新的收入機會。對於那些可能無法通過傳統銀行系統獲得貸款的用戶來說， DeFi提供了一條他們原本可能無法獲得的替代途徑。
DeFi 2.0 之所以重要，是因為它力求在不增加風險的前提下推進金融民主化。通過解決前文討論的侷限性， DeFi 2.0 旨在提升整體用戶體驗，同時保留去中心化金融的核心原則。如果這些挑戰能夠得到解決，激勵機制也更加有效，最終將形成一個用戶、參與者以及整個DeFi生態系統都能從中受益的局面。
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DEFI 2.0 應用案例
無需等待未來的應用出現，即可體驗DeFi 2.0 的實際應用。許多網絡已經支持下一代DeFi服務，包括以太坊、幣安智能鏈、 Solana以及其他具備智能合約功能的區塊鏈。以下是一些最常見且實用的DeFi 2.0 應用案例。
1️⃣ 釋放資本價值
如果您曾經通過在流動性池中質押代幣對來提供流動性，您將獲得相應的 LP 代幣作為回報。在DeFi 1.0 時代，這些 LP 代幣可以再次質押到收益耕作計劃中以提高收益。在DeFi 2.0 之前，這基本上就是從流動性頭寸中可以提取價值的極限。
儘管流動性池通常會鎖定數百萬美元，但其資本效率仍有很大的提升空間。DeFi 2.0更進一步，允許將流動性挖礦獲得的 LP 代幣用作抵押品。
這些LP代幣可用於通過借貸協議進行加密貸款，或用於通過類似於MakerDAO（Dai）的流程鑄造新代幣。儘管具體機制因項目而異，但其基本理念是一致的：LP代幣應在持續產生年化收益率（APY）的同時，解鎖更多投資機會。
2️⃣智能合約保險
除非用戶擁有豐富的開發經驗，否則對智能合約進行深入的盡職調查極其困難。缺乏這種技術背景，投資者往往被迫依賴片面或淺層的評估，這會顯著增加參與DeFi項目的風險。
DeFi 2.0 引入了可針對特定智能合約購買的保險解決方案。例如，假設使用收益優化器，其中流動性挖礦代幣被質押在智能合約中。如果該合約遭到攻擊，資金可能會全部損失。保險協議可以為流動性挖礦期間的存款提供保障（但需付費）。
需要注意的是，保障範圍僅適用於特定合約。在許多情況下，如果流動性池合約本身遭到破壞，則可能無法獲得賠償。但是，如果流動性挖礦合約受到影響且屬於保障範圍，則用戶可能有資格獲得賠償。
3️⃣ 無常損失保險
在提供流動性並參與收益耕作時，兩個鎖定代幣之間的價格比率的任何變化都可能導致經濟損失。這種現象被稱為無常損失。新的DeFi 2.0 協議正在積極探索降低或緩解這種風險的方法。
例如，允許用戶使用單一代幣提供流動性，而無需提供配對資產。協議隨後會將其原生代幣作為交易對的另一方。用戶和協議均可從資金池內的互換交易中獲得費用。
隨著時間的推移，該協議會利用這些費用建立一個保險基金，旨在保護用戶存款免受無常損失。如果累積的費用不足以彌補損失，該協議可能會發行新的代幣來補償用戶。當代幣過剩時，它們可能會被儲存起來以備將來使用，或者被銷燬以減少代幣的總量。
>>> 延伸閱讀： 什麼是加密貨幣中的無常損失？入門指南
DeFi 2.0 的風險以及如何降低這些風險？
DeFi 2.0 存在許多與DeFi 1.0 相同的風險。雖然新的機制旨在提高資金效率和用戶體驗，但風險無法完全消除。以下列出了一些主要風險，以及一些確保安全的實用建議。
❗智能合約漏洞
您使用的智能合約可能包含後門、漏洞或未被發現的弱點，這些都可能被黑客利用。即使是經過審計的合約也不能保證絕對安全。審計可以降低風險，但並不能消除風險。用戶應儘可能多地進行研究，並始終認識到投資去中心化金融（DeFi）本身就存在風險。
監管不確定性
監管可能會對您的投資產生直接影響。世界各國政府和監管機構正日益關注去中心化金融（DeFi）生態系統。雖然監管可以帶來額外的穩定性和保護，但隨著法律框架的演變，新的規則也可能迫使一些項目修改或限制其服務。
❗ 無常損失
即使購買了無常損失保險，對於任何參與流動性挖礦的人來說，這種風險仍然很大。市場狀況瞬息萬變，損失無法完全避免。保險機制可以降低下行風險，但並不能提供全面保障。
❗ 資金獲取困難
您在嘗試提取資金時可能會遇到一些問題。如果質押是通過DeFi項目的網站界面進行的，那麼直接在區塊鏈瀏覽器上找到相關的智能合約會很有幫助。如果網站無法訪問或出現故障，則可能無法通過用戶界面進行提現。但是，直接與智能合約交互需要一定的技術知識。
🔍 結論
儘管一些DeFi項目已經取得了顯著的成功，但DeFi 2.0 的全部潛力尚未得到充分發揮。對許多用戶而言，DeFi 仍然十分複雜，任何人都不應該使用自己尚未完全瞭解的金融產品。簡化流程方面仍有許多工作要做，尤其對於新用戶而言。
儘管我們開始看到一些降低風險和獲取年收益的新方法，但DeFi 2.0能否完全兌現其承諾仍有待觀察。目前，謹慎參與和明智的決策仍然至關重要。
>>> 延伸閱讀： DeFi協議如何盈利以及為何這很重要
〈什麼是 DeFi 2.0 及其為何重要？ 〉 本文文章首發於《 CoinRank 》。
