HashKey 的上市，並非單一交易平臺的成功，而是一條以合規為核心、持續 8 年的 Web3 路徑驗證。在監管逐步清晰的背景下，這家從香港出發的加密機構，率先完成了從加密公司到上市公司的身份躍遷。
文章作者：0xArthur
文章來源：ME News
HashKey 的「合規長征」上市之路
在全球加密資產行業仍處於監管博弈與制度重塑的關鍵階段，HashKey 用八年的時間，走出了一條少見的、幾乎完全以「合規」為主軸的成長路徑，並最終站上資本市場的門口。
從香港出發的合規起點（2018–2019）
HashKey 於 2018 年在香港開始營運，初期即明確以合規機構服務為核心定位。
2019 年，HashKey 推出面向機構客戶的合規場外交易平臺 HashKey OTC，並同步上線 HashKey Cloud，為區塊鏈項目及機構提供安全的基礎架構與節點管理服務。這一階段，集團選擇在機構級服務與底層能力建設上打基礎。
牌照化進程正式展開（2020–2022）
2020 年，HashKey Capital Limited 獲得香港證監會頒發的第 9 類牌照，成為少數獲准管理虛擬資產相關投資的持牌機構之一，標誌著集團正式納入香港傳統金融監管框架。
2021 年 6 月，集團旗下 Tokyo Hash Co., Ltd 獲日本金融廳批准，可合法提供加密資產交易服務，合規佈局首次走出香港。
2022 年 11 月，HashKey Exchange 獲香港證監會頒發第 1 類及第 7 類牌照，獲准進行證券交易及營運自動化交易平臺，為其後續虛擬資產交易業務奠定關鍵制度基礎。
零售落地與全球化擴張（2023–2024）
2023 年 8 月，HashKey Exchange 成為首個獲批可同時服務專業及散戶投資者的香港虛擬資產交易平臺，被視為香港虛擬資產監管正式落地的重要里程碑。同年，集團推出 HashKey Tokenisation，將業務觸角延伸至現實世界資產（RWA）的鏈上發行與管理。
2023 年 12 月，HashKey Capital Singapore Pte. Ltd. 獲新加坡金管局（MAS）頒發 CMS 牌照，正式開展基金管理服務。
進入 2024 年，HashKey 的全球合規版圖進一步加速擴張：
2 月，HashKey Technology Services Pte. Ltd. 獲新加坡大型支付機構牌照；
4 月，HashKey Bermuda Limited 獲百慕大金融管理局頒發數字資產業務牌照；同月，集團推出定位為監管友好型的以太坊 Layer 2 網絡 HashKey 鏈；
11 月，HashKey 鏈 Gas 代幣 HSK 正式推出，標誌其公鏈生態進入實質運行階段。
衝刺資本市場的最後一公里（2025）
2025 年 5 月，HashKey MENA FZE 獲迪拜虛擬資產監管局（VARA）頒發 VASP 牌照，業務正式落地中東。
同年 12 月，HashKey 通過港交所聆訊，以「香港加密資產第一股」身份登陸資本市場（股份代號：3887），並將於 12 月 17 日正式掛牌上市。
從香港起步，到多司法轄區持牌經營，再到走向公開市場，HashKey 的上市並非單一業務擴張的結果，而是一場長達數年的「合規長征」。在全球加密資產行業逐步走向制度化的背景下，這條路徑本身，或許正是其最重要的資產之一。
