這些下跌並非源自於人們拋售比特幣。 它們來自以穩定幣計價的空頭部位。 以下是大多數人忽略的部分： 當美元或穩定幣槓桿空頭湧入市場時，做市商不會「任由價格波動」。 他們被迫保持中立。為了平衡這種風險敞口，他們會賣出現貨BTC。 並非因為他們看跌，而是因為市場需要這樣做。 因此，價格下跌時不會出現恐懼、恐慌或真正的現貨交易。 美國不需要拋售資產。它輸出的是美元。 這些美元就成了槓桿。槓桿產生合成壓力。合成壓力迫使進行對沖。對沖恰到好處。 這就是循環。 這就是為什麼現在的拋售潮感覺空虛的原因。零售商已經撤離了。 現在，我們正在一個以貶值貨幣為定價基礎的體系中進行再平衡。 現在所有市場都以購買力不斷下降的貨幣計價。 這就是為什麼即使市場信念沒有改變，波動性也會持續增加的原因。 這不是熊市，而是有限合夥人（LP）的資金清算。 這就是他們如何在不擁有比特幣的情況下，以低價購買你的比特幣的方法。