路在何方?
1) 勞動是線性的風險對沖,無法產生超額收益。Alpha 永遠來自非共識的下注。
2)共識即平庸。當一種獲利邏輯被大眾認可,它的超額收益就已經被定價消失了。
3)2021年前的加密市場因“非共識”而存在極高的非對稱機會。2022年後進入共識區間,它便從暴利場退化為普通的金融配置。
4)AI 在 GPT 之後已是“精英共識”。當賽道演變為大資本與大算力的軍備競賽,普通人與初創公司的機會窗口便已關閉。
超級個體
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