Gemini 的 Patrick Liou 概述了可能定義 2026 年的五個加密貨幣預測

在經歷了具有歷史意義且結構迥異的 2025 年之後，加密貨幣市場正在進入一個新階段——這個階段更多地受到機構資本、監管和地緣政治戰略的影響，而較少受到散戶投機的影響。

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據Gemini機構業務總監 Patrick Liou 稱，許多定義以往週期的敘事模式已經開始瓦解。展望 2026 年，Liou 重點提出了五項重要預測，這些預測預示著加密貨幣在全球市場中的角色正在發生怎樣的演變——從四年週期理論的終結到比特幣的主權普及。

1. 四年週期理論失效

比特幣有望在2025年底跌至負值，這直接挑戰了長期以來人們所信奉的四年減半週期理論。在過去的週期中，下跌往往意味著75%到90%的跌幅。而這一次，比特幣僅從高點回落了約30%——這是一個重要的區別。

Liou指出，加密貨幣市場結構已日趨成熟。機構參與、受監管的投資工具以及更深厚的流動性都有助於降低市場波動性。隨著加密貨幣不斷確立其作為機構資產類別的地位，以往的投資策略正變得越來越不可靠。

雖然 2025 年主要是鞏固之年，但 2026 年的形勢看起來是積極的。
貨幣政策正趨於寬鬆，監管透明度正在提高，機構採用正在從試驗轉向執行——特別是通過 ETF 的增長以及託管和交易基礎設施的擴展。
這種演變在衍生品市場已經顯現。比特幣期權的隱含波動率已基本穩定在25%至40%的區間，遠低於此前波動率經常徘徊在70%至80%的時期。其結果是投資者基礎更加廣泛，並且牛市週期比以往更加持久。

2. 兩黨在2026年中期選舉前對加密貨幣的關注勢頭強勁

加密貨幣的政治意義已不再是紙上談兵。2024年，共和黨率先積極爭取加密貨幣選民的支持，承認該領域是一個不斷增長且穩定的投票群體。Liou預計民主黨將在2026年效仿，從而鞏固加密貨幣作為主流政治議題的地位。

關鍵的催化劑是人們期待已久的《市場結構法案》。儘管該法案在參議院受阻，但兩黨的支持力度仍在不斷增強。劉預計該法案將於2026年第一季度獲得通過——首先在參議院獲得通過，然後是眾議院，最終提交總統簽署。

作為兩黨支持的信號，預計將有十幾位民主黨參議員投贊成票，從而規避阻撓議事的威脅。加密貨幣政策也可能在亞利桑那州、內華達州、佐治亞州和密歇根州等搖擺州的競選活動中佔據重要地位，因為兩黨候選人都將數字資產政策納入了各自的立法綱領。

3. 加密貨幣原生預測市場走向主流化

預測市場正成為加密貨幣領域最具顛覆性的應用之一。通過匯聚群體智慧，這些市場激勵人們提供真實可靠的見解，並且通常比傳統的預測工具表現更佳。

Gemini推出Gemini Predictions標誌著朝著這個方向邁出了重要一步。該產品是歷經多年監管審批流程的成果，該流程始於Gemini於2020年3月申請指定合約市場（DCM）牌照。

Liou 認為，隨著預測市場從利基工具發展成為主流金融工具，預測市場將越來越受歡迎——這進一步鞏固了Gemini作為一站式金融超級應用程序的地位，該應用程序服務於零售和機構用戶。

4. 數字資產庫進入整合階段

2025年出現了一波新的數字資產庫（DAT）發行浪潮，但2026年可能會迎來一次洗牌。許多DAT目前的交易價格與其所持有的比特幣價值持平或更低，因為投資者不再願意為簡單的加密貨幣敞口支付溢價。

隨著現貨比特幣ETF和其他受監管產品的廣泛普及，僅僅通過上市公司持有比特幣已不足以獲得更高的估值。這種轉變正在為整個行業的整合奠定基礎，因為實力較弱的國債難以證明其市場價值的合理性。

為了生存，領先的去中心化資產（DAT）公司需要做的不僅僅是持有加密貨幣。它們必須展現出強大的資本市場準入能力、積極的資產負債表管理能力以及運用更復雜金融策略的能力。成功者將成為行業領導者，而其他公司則可能被收購或逐漸消亡。

5. 一個國家出售黃金以購買比特幣

或許最大膽的預測是：到 2026 年，至少會有一個國家宣佈計劃出售其部分黃金儲備，並將其重新配置到比特幣中。
比特幣的優勢——即時轉賬、鏈上可驗證性和碎片化——使其完全有資格被稱為“數字黃金”。劉認為，主權國家採用比特幣是資本配置的下一個階段，標誌著人們對比特幣的看法從投機性資產轉變為儲備資產。
美國顯然是潛在目標，因為它已經將數字資產納入了更廣泛的戰略儲備框架。政策制定者完全有可能考慮將諾克斯堡的部分黃金儲備轉換為比特幣。除了美國之外，黃金佔GDP比重較高的國家，或者那些尋求擺脫對美元依賴、實現多元化的國家，也完全有能力採取類似的舉措。

結論

Liou對2026年的展望反映出，加密貨幣市場不再受炒作週期的影響，而是取決於制度結構、政治影響力以及主權層面的決策。如果這些預測成真，2026年可能標誌著加密貨幣徹底從另類資產轉變為全球金融體系不可或缺的一部分。