看有小夥伴說頂著費率-2%空沒問題，一般是崩盤前夕，解釋一下費率是怎麼玩的吧，看完以後可能就不敢亂空山寨幣了。 “極端費率=快崩盤了”在某些場景下確實是對的，舉個例子，比如現貨馬上要解鎖50%的籌碼，合約的資金先空進去了，空單比多單的需求大，導致費率變極端，等現貨解鎖了，確實會崩盤。 但對於“妖幣”來說，這個費率是做市商可以控制的。 先看看費率的公式是什麼： 合約費率% = 無風險利率 + 溢價指數 溢價指數 =（標記價格-現貨價格）/標記價格 所以套上面的公式，理論上來說，合約標記價格低於現貨價格的溢出值超過無風險利率，那費率就是負的 合約標記價格是合約的訂單薄影響的，理論上來說，空單的需求越大則費率為負，多單的需求越大則費率為正。（這裡畫重點，是“需求”更大，而不是倉位更大） 舉個例子：某幣現貨價格100塊，合約多頭掛了個99.5塊的買單（不敢追高），合約空頭掛了個99塊的賣單（急於砸盤），實際成交在99.25塊，低於現貨價格，則費率為負，這就是空單“需求大”導致費率為負的一個例子。 那妖幣怎麼利用這個規則剝削空頭呢？ 假設莊控住了99.99%的現貨籌碼，想要爆空，低位合約建了足夠的多頭倉位，拉到高位後，可以通過“少布多單的訂單薄”，讓合約在高位震盪，只要有空單對手盤“現價”開空，就會大幅砸下來合約價格（因為接的多單訂單薄很稀薄），就會讓費率變負，進而會讓空頭一直支付“莊”的多頭倉位資金費率。 然後資金費率賺的錢去進一步拉昇現貨價格，達到進一步爆空的目的。 所以重點是什麼？ 1. 費率並不是被交易所賺走了，而是給你的對手盤了😅 2. 費率反映的是多空需求，而不是多空倉位 3. 對於妖幣來說，什麼時候會崩盤，費率並不是一個好的參考指標 4. 操妖盤的核心在於現貨的絕對控籌和足夠的空頭對手盤