昨天有小夥伴在評論區問：“交易所購買力指標”出現了從0到1的恢復信號，其主要是來自哪些交易所？目前，我看下來對數據貢獻最大的應該是Binance。 我們從BTC現貨成交量差值 (VDB)就能看出 —— 它衡量的是主動買/賣交易量之間的淨差值 —— 當前Binance（黃線）和其他交易所（灰線）的 VDB 都已經從底部回升並超過了90日中位數（紅線），代表主動買盤的回升。 （圖1） 而唯獨只有Coinbase的VDB（藍線）仍然是低於90日中位數的。雖然在11/22-12/9期間該數值也處於紅線之上，但偏離幅度並不大，意味著即便主動買盤佔優，也不夠強烈。 我們對比另外2個紅色陰影區的位置就能看出區別：在24年8-9月和25年3-4月期間，是藍線或藍黃灰3線同時都在紅線之上。顯然，當時在BTC價格下跌時，Coinbase中投資者的購買力起到了主導作用。 因此，再結合“交易所購買力指標”恢復信號一起看，我個人認為是“趨勢反轉”的概率並不大，而將此作為一次可能存在的反彈預期或許會更加合理。 當然，如果後期我們可以看到Coinbase的主動買方也開始跟進，那就另當別論了。 ---------------------------------------------- Bitget VIP，費率更低，福利更狠