今年年初，一位在任總統在就職典禮前三天推出了自己的代幣；年底，研究人員證明，今年最令人矚目的“逆襲故事”之一是由幾十個錢包控制的。
在這兩年之間，2025年將模因幣從小眾的荒誕事物變成了加密貨幣領域最引人注目，也最令人尷尬的角落。一位主權國家領導人在情人節當天出其不意地拋棄了民眾；一個人工智能聊天機器人的放屁笑話催生了一種價值十億美元的代幣；Dogecoin獲得了兩種受監管的ETF；而發行了940萬枚代幣的平臺則成為了當年事實上的賭場。
這十個代幣之所以成為經典，並非因為它們的質量或創新，而是因為它們能夠將meme交易中所有弊端都凝結起來。它們共同勾勒出一個完整的敘事弧線：從政治騙局到人工智能驅動的狂熱，從名人醜聞到機構間滲透，再到週期末期的操縱。
特朗普和梅拉尼婭重燃政治熱情
1月17日，也就是唐納德·特朗普總統第二次就職典禮前三天，TRUMP代幣在Solana區塊鏈上正式發行。該代幣發行量為10億枚，其中8億枚被與特朗普相關的公司持有。
兩天後，MELANIA正式上線，數小時內市值便突破20億美元。它們共同打造了“官方”政治迷因幣的模板，並引發了關於在任總統是否應該通過加密代幣將其職位貨幣化的倫理辯論。
特朗普和梅拉尼婭之所以重要，是因為他們將政治迷因幣正式確立為一種產品類別。這些代幣由他們本人代言，沒有任何實用性可言，純粹是將政治品牌價值貨幣化。
美國立法者質疑這種利益衝突，但並未採取任何強制措施。先例依然有效：只要你能夠掌控足夠的關注度，你就可以發行代幣，持有大部分供應量，然後讓市場來決定其合法性。
截至 12 月 23 日，特朗普和梅拉尼婭的支持率較峰值下降了 99% 以上。
LIBRA將交易變成了一場主權醜聞
2月14日，阿根廷總統哈維爾·米萊公佈了LIBRA的合約地址，並敦促公民購買。該代幣在40分鐘內從0.000001美元飆升至約5.20美元，市值達到46億美元。
然而，由於內部人士拋售了70%的LIBRA代幣，其價格在數小時內暴跌85%。到2月18日，媒體將此事稱為“加密門”，投資者提起刑事訴訟，反對黨也推動了對特朗普的彈劾。
LIBRA之所以重要，是因為它證明了PolitiFi在州一級可能會出現災難性的錯誤。Milei直接表態支持，越過了界限，營造出官方支持的假象，而內部人士則伺機退出。
這次崩盤摧毀了財富，也讓Milei的反對者陷入醜聞。它還導致memecoin的風險偏好在數月內持續低迷。監管機構以LIBRA為例，證明名人代言和政治代言會對消費者造成不可接受的損害。
截至發稿時，LIBRA 指數已較峰值下跌 98.5%。
放屁幣和人工智能meme的復興
FARTCOIN於4月問世，是一種源自Solana的迷因幣，由Truth Terminal AI聊天機器人衍生而來，融合了放屁笑話和網絡文化。到了6月，各大交易所稱其為“席捲加密貨幣世界的迷因幣”。
FARTCOIN 成為 2025 年與人工智能相關的模因幣捲土重來的代名詞。
這個代幣之所以重要，是因為它證明了人工智能敘事能夠重振LIBRA熱潮之後的模因幣熱。它除了“人工智能講了些放屁笑話，所以我們做了個代幣”之外，沒有任何其他用途。但這已經足夠了。Truth Terminal的自主性為投機者提供了一個聽起來很新穎的故事。
內容幼稚的事實並沒有破壞交易，因為模因幣就是關於注意力套利，而人工智能機器人大量發佈放屁笑話卻能大規模地吸引注意力。
FARTCOIN 之後，所有與人工智能相關的項目都開始強調其聊天機器人，即便這些聊天機器人的人工智能部分是假的。大多數項目在幾周內就倒閉了，但 FARTCOIN 卻存活了下來，很可能是因為它足夠荒誕，而且是首創，以至於能夠自我指涉。
截至發稿時，FARTCOIN 已較峰值下跌 89.6%。
PUMP，賭場籌碼
6月初，Pump.fun開始籌備PUMP代幣銷售，預計可籌集約10億美元。7月12日，該平臺通過ICO發行了PUMP，並將其定位為Solana旗下最大meme因發佈平臺的原生代幣。
在今年下半年，PUMP 作為一種元梗進行交易：它不是關於狗或總統的笑話，而是對“賭場”本身的押注，儘管有些人將 Pump.fun 描述為類似龐氏騙局的直播拉高出貨表演。
PUMP之所以重要，是因為它為模因幣的創建基礎設施提供了資金支持。持有PUMP並非押注於任何單一代幣，而是押注於該平臺持續發行代幣、吸引交易量和收取手續費的能力。
在面臨法律壓力的同時，該 ICO 籌集了鉅額資金，一起集體訴訟指控 Pump.fun 助長了系統性欺詐。
PUMP 將批評轉化為交易機會：對於那些相信該平臺儘管面臨爭議仍會繼續運營的投資者來說，購買 PUMP 就是明智之舉。
代幣ICO也暴露出結構性諷刺。Pump.fun將代幣發行民主化到了荒謬的地步，任何人都能在幾分鐘內創建一個代幣，而無需任何審核。
相比之下，PUMP 是一個設有門檻的 ICO，籌集了九位數資金。這個允許數百萬用戶無需許可即可發行代幣的平臺，卻要求其自身的發行必須面向合格買家。
PUMP 的持有者們押注自己會比普通賭徒更接近莊家，這在被操縱的賭場裡是唯一理性的下注方式。截至 12 月 23 日，情況並不樂觀，PUMP 的交易價格比 ICO 發行價下跌了 57%，比峰值下跌了近 81%。
YZY 展示了名人聯名款商品可能出現的糟糕情況。
8月21日，坎耶·韋斯特在Solana上推出了YZY代幣，並以“基於鏈的新經濟”為品牌宣傳口號。該代幣的市值一度飆升至20億美元以上，隨後在數小時內暴跌超過60%。
區塊鏈分析發現了可疑的交易模式和可能的內幕交易活動。YZY 成為 2025 年最具代表性的名人代幣騙局：名氣大、宣傳雄心勃勃、內部人士享受盛大的發佈會，卻讓粉絲們痛不欲生。
YZY旨在最大限度地利用名人效應和最大化收益。其“新經濟”的宣傳口號暗示著更大的潛力，或許會推出與Yeezy產品或音樂版權掛鉤的代幣。然而，最終推出的卻是一個普通的Solana代幣，沒有任何實用性、沒有鎖倉機制，也沒有任何防止集體拋售的機制。
早期錢包（可能與項目團隊有關）在數小時內就被拋售一空，以滿足散戶的需求。在價格高峰期購入的粉絲立即損失了高達70%的投資。此次崩盤加劇了市場對名人代幣的普遍負面情緒。
交易所開始更積極地將名人代幣下架。輿論風向也從“名人推動代幣普及”轉變為“名人利用粉絲作為退出流動性”。
YZY 證明，名氣加上區塊鏈並不等於合法性，它僅僅意味著更大的可利用受眾群體。
自峰值以來，該代幣已下跌 87.6%。
Doge幣進入ETF領域
9月18日，REX-Osprey的DOJE推出，成為美國首隻專注於Dogecoin的ETF。到11月底，Grayscale的GDOG現貨DogecoinETF在紐約證券交易所Arca上市。
Doge代表了 ETF 的興起：最初的玩笑幣現在可以通過多個受監管的基金進行交易，而模因幣也正式加入了始於比特幣和以太坊的 ETF 時代。
狗狗幣與ETF的交叉交易，在某種程度上使“模因幣”這一類別合法化，但這卻削弱了它自身的存在意義。Dogecoin最初是一種戲仿，利用了當時流行的一個meme。
美國主要交易所的兩隻 ETF 意味著機構投資者和退休賬戶現在可以通過熟悉的渠道，在監管下進行投資。
這要麼是對模因幣的最終驗證，意味著模因幣現在是真正的資產；要麼是對模因幣所代表的荒謬的終極驗證，意味著模因幣已經金融化了。
ETF 也為估值設定了底線。在 ETF 推出之前，狗狗幣的價格主要受散戶情緒和埃隆·馬斯克推文的影響。ETF 推出後，持有基礎資產的基金為狗狗幣提供了結構性支撐。
這開創了一個先例：如果Dogecoin可以發行ETF，其他交易量巨大的網絡迷因幣也可能效仿。“嚴肅加密貨幣”和“meme垃圾”之間的界限早已模糊不清。
4 和BNB Chainmeme季
10月初，基於BNB Chain的啟動平臺Meme在每日協議費用和代幣創建量方面短暫超過了Solana的Pump.fun。
幾天後，幣安將代幣 4 列為“ BNB Chain 上meme季的主要象徵”，並指出隨著其市值接近 2 億美元，巨鯨們正在大量囤積該代幣。
幣安創始人趙長鵬長期以來關於“4”的玩笑最終變成了一個代碼，它捕捉了非 Solana 鏈上的一個完整的小週期。
4 證明了meme交易並非 Solana 獨有，至少在幾天之內如此。2025 年全年， Solana都佔據了 memecoin 交易量的主導地位。4. meme和 4 代幣表明， BNB Chain 可以以類似的速度構建自己的生態系統。
將加密貨幣領域最具影響力的企業家的內部笑話變成可交易的代幣，是 2025 年模因幣的巔峰時刻之一。
BNB 的meme熱潮也凸顯了這些週期與特定區塊鏈的關聯性。每個生態系統都發展出了自己的發源地、意見領袖和敘事週期。
4 的上漲意味著模因幣不再是單一交易，而是一種多鏈現象，每條鏈都在爭奪用戶關注度和交易手續費。該代幣自峰值以來已下跌 92.8%。
MOTHER 讓名人代幣繼續存在
11 月 5 日，有報道證實 Iggy Azalea 已加入 Thrust，這是一個基於 Solana 的全新名人代幣發行平臺，擔任創意總監，並計劃將她的 MOTHER memecoin 遷移到該平臺。
Thrust 將自己定位為通過引入更清晰的法律條款和智能合約控制來減少名人代幣掠奪性的努力。
MOTHER並非成功案例，而是失敗中學習的典範。它於2024年推出，與其他熱門加密貨幣一樣，經歷了暴漲暴跌的週期，流動性減少，價格暴跌，導致大量後期買入者損失慘重。
2025 年，它之所以引人注目，不是因為它對投資者更好（因為它並沒有），而是 Azalea 成功地將整個事件轉化為品牌資產。
即使持有者血本無歸，她仍然堅持推廣這種代幣，然後利用這種名氣在Thrust公司擔任創意總監，將自己定位為名人代幣的“專業代言人”。這仍然是一個典型的名人迷因幣故事，包含拉高、拋售和套牢者。
奇特之處在於，這位藝術家如何有效地利用一個有爭議的代幣來推進自己的事業，而購買 MOTHER 的人卻仍然蒙受損失。
MOTHER 證明你可以把你的粉絲變成簡歷上的亮點。
皮平是最後一個被“操縱”的大型meme
12月初的研究表明，PIPPIN在經歷了2024年的大幅下跌後強勢反彈，新的資金流入和積極的社會宣傳活動推動了這一趨勢。
到 12 月中旬，分析顯示 PIPPIN 在 2025 年將上漲約 400%，而鏈上數據顯示，幾十個錢包控制了近一半的供應量，這意味著存在有組織的市場操縱。
PIPPIN 在年末橫空出世，成為典型的週期末期熱門、被過度炒作的迷因幣。2025 年的復甦看似自然：社交互動激增，新錢包層出不窮，交易量飆升。
然而，鏈上取證揭示了真相：一小群人協調了這次迴歸，以低迷的價格囤積了供應，並將該代幣宣傳為真正的復興，以吸引新的買家。
當操縱行為被曝光時，協調錢包已經開始撤離。PIPPIN 成了“如果模因幣看起來好得離譜，那就檢查一下錢包的分配情況”的代名詞。
該代幣反映了年末的一個現實：2025 年最成功的模因幣不是擁有最好的模因的，而是擁有最佳協調操縱的。
鑑於最近價格操縱事件，PIPPIN 自峰值以來僅下跌了 12%。
這十個代幣證明了什麼
這十個代幣記錄了模因幣從政治爭議到人工智能狂熱、名人醜聞、機構交叉和後期操縱的演變歷程。
特朗普和梅拉尼婭的例子表明，政治人物可以通過代幣直接將品牌貨幣化，而無需承擔任何法律後果。而LIBRA則表明，主權國家的認可可能會將一種網絡迷因幣變成一場全國性的醜聞。
FARTCOIN 表明，人工智能敘事可以在崩盤後重振投機，而 PUMP 表明，平臺層可以將賭場本身金融化。
YZY 表明，名人代幣可以在沒有問責的情況下大規模摧毀財富，而Doge表明，即使是玩笑代幣也可以進入受監管的 ETF 產品。
4 表明模因幣現在是多鏈基礎設施，而 MOTHER 表明一些名人正在嘗試構建一些不那麼具有掠奪性的東西。
PIPPIN 表明，最聰明的運營商不是聲音最大的，而是那些默默協調供應的。
2025年的研究表明，模因幣不會消失。它們交易量巨大、手續費高昂，且備受關注，平臺不可能放棄它們。模因幣已經跨界成為受監管產品、涉及州級政治，並擁有數十億美元的市值。
2025 年仍未解決的問題：模因幣能否在沒有結構性提取的情況下存在，名人和政治代幣能否避免淪為騙局，以及該行業的聲譽損害是否會引發監管打擊。
