這條關於預測市場合規化牌照的梳理很詳細了，學習下。我粗淺理解就是分為兩類：1）在岸的預測市場，這類市場能按照傳統的“交易所—經紀商—清算所”的體系來理解，交易所對應 DCM 的期貨牌照，清算所對應 DCO 牌照，經紀商對應 FCM 牌照。然後DCM 還需要有個二元事件合約牌照 2）對於離岸市場，拿 Polymarket (Global) 舉例，目前 DCM 的功能是由 CLOB 實現的；FCM 的經紀商功能則由資金自託管和全額抵押實現；DCO 的清算功能是由鏈上合約的原子交換實現的。但需要注意的是，這個到期結算的裁決，不是由清算所來做的，而是三方的預言機 UMA / Chainlink 來做的。