CoinShares 的數據顯示，2025 年數位資產市場表現異常出色，基本上驗證了前一年的預測。
比特幣創下歷史新高，加密貨幣再次成為機構和媒體日常討論的焦點——這一次，加密貨幣的前景比 2022-2023 年的經濟低迷時期要樂觀得多。
這一年並非一帆風順。價格波動和清算事件頻繁，提醒人們加密貨幣仍然是新興資產類別。
CoinShares認為，僅僅關注價格走勢可能會忽略產業更深層的發展。經過多年的持續建設，支撐數位資產的基礎已經得到了顯著加強。
數位資產在傳統經濟內部流動
CoinShares指出，數位資產不再獨立於傳統金融體系之外運作。相反，它們正日益融入其中，增強而非試圖徹底取代核心金融基礎設施。
2025 年，無論在技術層面或應用層面，都取得了決定性的進展。該行業已超越了以往的投機階段，發展趨於成熟，關注點也轉向了能夠提供可衡量的實際效用的協議和應用。
如今獲得關注的項目都是那些解決實際經濟問題的項目，而不是追求短期敘事熱度的項目。
實用性優於敘事訊號市場成熟度
CoinShares認為，加密貨幣發展方向最有意義的指標是實際應用，而非投機週期。 Chainlink在連接區塊鏈網路和成熟基準供應商方面發揮著日益重要的作用，這比任何受市場熱潮驅動的行情都能更清晰地反映市場演變。
在消費者層面，Polymarket 和 Kalshi 等預測市場的出現表明，加密應用正在實現產品與市場的契合。這些平台不再處於實驗階段；它們已經投入運營，部分領域受到監管，使用率不斷提高。
同時，在美國，現貨比特幣 ETF 已開始被主流市場接受，透過人們的熟悉度而非炒作，逐漸重塑人們的看法。
2026年：普及程度比宏觀催化劑更重要
展望未來，CoinShares 承認，許多市場參與者預期 2026 年將出現新的宏觀經濟催化劑，這可能源自於聯準會注入新的流動性。儘管此類發展可能會影響市場，但 CoinShares 認為，實際應用才是更重要的驅動力。
CoinShares預測，到2026年，基於應用程式的零售儲蓄產品可能會開始與銀行存款直接競爭，而支付公司、金融科技公司和銀行將擴大穩定幣的結算、託管和交易服務。儘管這些變化是漸進的，但它們是結構性的，一旦形成便難以逆轉。
經濟效益將決定最終的贏家。
在這種環境下，CoinShares認為，最終的贏家將取決於其經濟功能，而非其敘事吸引力。比特幣作為全球性非主權資產的地位正不斷鞏固。
穩定幣正在演變為更數位化和國際化經濟的結算管道。代幣化金融產品正開始從試點計畫過渡到正式發行。
隨著這些基礎設施的成熟，去中心化金融越來越像金融本身——透過不同的技術來實現，而不是作為一個平行系統存在。
監理促進規模化，而非抑制。
CoinShares 強調了監管方面取得的重大進展，尤其是在美國，最近的立法發展已經明確了穩定幣、代幣化資產和市場基礎設施的框架。
該公司認為，對歐洲而言，機會在於持續、務實地實施監管，進而吸引長期機構資本。
目標不應該是透過不確定性來限制創新，而是要讓創新夠安全，以便能夠規模化。
從優雅回歸到實體經濟鞏固
CoinShares也提醒，未來的週期仍會出現微型泡沫。某些主題會吸引過多的資金，而有些專案則會失敗。該公司表示，這在快速發展的新興市場中是不可避免的。
該公司認為，發展方向日益明朗。市場正轉向實用性、現金流和整合性。如果說2025年代表加密貨幣的優雅回歸，那麼CoinShares則認為，2026年將是數位資產融入實體經濟的一年。
