比特幣的“四年週期”理論是加密貨幣市場中最成熟的投資策略之一，但隨著機構投資者進入該領域，該理論正面臨嚴峻考驗。
Bitwise Asset Management 的首席投資官 Matt Hougan 和 ReserveOne 的首席投資官 Sebastian Bea 做客 CNBC 的 Crypto World 節目，對比特幣的未來和不斷變化的市場動態提出了獨到的見解。
Bitwise首席信息官Matt Hougan認為，比特幣基於減半事件的四年價格週期已不再有效。Hougan表示：“四年週期正在被‘十年牛市’所取代。”
侯根認為，交易所交易基金（ETF）在2024年初獲批、監管方面的進展以及穩定幣的興起，其影響力已遠遠超過以往的週期性因素。他指出，BTC在過去一年中的波動性甚至低於英偉達，並表示機構投資者對比特幣的接受度仍處於起步階段。他認為，一般機構投資者在決定配置比特幣之前，需要經過大約八次會議（或八個季度）的評估過程。
ReserveOne首席投資官塞巴斯蒂安·比阿表示，現在斷言週期完全結束可能為時尚早，但市場結構已發生根本性變化。比阿指出，個人投資者通常根據價格（動量）進行投資，而機構投資者則遵循“戰略資產配置”原則。
據Bea稱，機構投資者通過在比特幣價格下跌時買入以維持投資組合平衡，從而在市場中形成穩定力量。這使得BTC的回調更加平緩，取代了過去60-80%的劇烈下跌。
兩位發言者都認為，過去五年裡與機構投資者的討論性質發生了徹底改變。馬特·霍根回憶說，五年前，投資者會問一些基本的技術問題，比如“什麼是BTC？”或者“它是如何挖礦的？”，但如今，討論已經演變為一些專業應用問題，例如“比特幣如何影響投資組合的相關性？”或者“它作為對沖通脹的工具有何作用？”
討論還涉及了美國新政府和美聯儲利率決策的影響。塞巴斯蒂安·比阿指出，比特幣現在已被明確認定為一種“商品”，監管方面的不確定性有所降低。但他補充說，市場目前不僅關注政治聲明，也關注流動性狀況和美聯儲的行動。
*本文不構成投資建議。
