Odaily星球日報訊 Cantor Fitzgerald 在報告中表示，比特幣可能正進入長期低迷期，但這或是加密行業進入更穩定、由機構驅動階段的前奏。分析師 Brett Knoblauch 在年終報告中指出，市場可能處於加密冬天的早期階段，呼應比特幣歷史上的四年週期。目前比特幣距離峰值約 85 天，價格可能在數月內持續承壓，甚至可能測試 MicroStrategy (MSTR) 約 7.5 萬美元的平均盈虧平衡價。
Brett Knoblauch 表示，與以往的低迷不同，此次調整可能不會由大規模清算或結構性故障定義。機構參與者而非散戶正在塑造市場輪廓，代幣價格表現與去中心化金融 (DeFi)、代幣化資產及加密基礎設施的實際進展之間存在差距。報告顯示，鏈上真實世界資產 (RWA) 代幣化價值（如信用產品、美國國債和股票）在年內增長了兩倍，達到 185 億美元。Cantor Fitzgerald 預計該金額在 2026 年可能超過 500 億美元。
此外，由於基礎設施和用戶體驗的改善，DApp 中的去中心化交易所 (DEX) 正在從中心化平臺奪取市場份額。Cantor Fitzgerald 預計，儘管 2026 年交易量可能隨比特幣價格下跌，但 DEX 尤其是永續合約交易將繼續增長。美國《數字資產市場明確法案》（CLARITY）的通過被視為轉折點，該法律明確了數字資產作為證券或商品的界定。
Cantor Fitzgerald 強調的其他趨勢包括鏈上預測市場的興起，特別是在體育博彩領域，交易量已增至 59 億美元以上。Robinhood (HOOD)、Coinbase (COIN) 和 Gemini (GEMI) 等公司已進入該領域。儘管存在風險，且比特幣價格僅比 MicroStrategy 的平均成本高出約 17%，但 Cantor Fitzgerald 認為，儘管價格走涼，更持久的基礎設施和更深層次的機構採用正在鞏固。（CoinDesk）
