比特幣批評家、《黑天鵝》作者納西姆·塔勒布在白銀遭遇2020年以來最糟糕的一天後打破沉默

週一白銀價格暴跌，甚至蓋過了關於比特幣最激烈的爭論。12月29日，白銀價格下跌近9%，創下自2020年疫情爆發以來最大的單日跌幅。此前，白銀價格在年底的持續上漲行情中屢創新高。

截至週二，銀價已有所回升。現貨白銀價格在觸及83.62美元的歷史高位後反彈3.1%，至74.49美元，年初至今的漲幅仍接近158%。

正是這波反彈讓著名作家納西姆·尼古拉斯·塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）加入了討論。這位長期以來批評比特幣的《黑天鵝》一書的作者，在X論壇的一篇新帖子裡，將白銀價格的上漲歸因於槓桿壓力，而非珠寶需求或突發性產業衝擊。

對他而言， 白銀今年的波動性顯著增加。他指出，波動性和更高的保證金要求是同時出現的。此外，由於清算導致價格下跌約10%，槓桿多頭頭寸減少，持有該頭寸的參與者也隨之減少。

鬱金香狂熱

主流市場解釋與此邏輯相符。價格飆升之後，芝加哥商品交易所（CME）提高了貴金屬合約的保證金要求，這​​一變化增加了持有期貨合約所需的現金，並常常加速擁擠交易中的獲利回吐。

塔勒布對白銀的評論也與他對比特幣的長期看法一致：他認為比特幣作為一種貨幣是失敗的，屬於“電子鬱金香”的範疇。

短期來看，情況取決於市場機制。如果波動性持續高企且保證金空間持續收窄，白銀可能會經歷更多輪被迫拋售的風險敞口。然而，如果清算壓力減弱，反彈勢頭可能會延續。一些分析師已經預測白銀價格將在2026年走高，目標價位接近90.90美元。