過去幾周，比特幣價格走勢停滯不前，這並非因為交易員們江郎才盡，而是因為市場正被一股大多數人看不到的強大力量悄然束縛。
CoinGlass 提供的幣安最新訂單簿壓力數據顯示，市場處於停滯狀態，而非向前推進，買賣雙方擠在同一個狹窄的區間內，互相試探對方先出價。
表面上看，比特幣市場風平浪靜。價格已在 8 萬美元高位徘徊數週，K 線圖較小，波動性減弱，日線圖也顯得波瀾不驚。然而，在這平靜的表象之下，訂單簿卻揭示了更為複雜的情況。
訂單簿壓力反映的是資金的實際動向，而非已完成的交易，而是位於市場價格上方和下方的限價單。這些價位是大型交易者發出意圖、捍衛領地或悄然離場的場所。當這些區域密集出現時，價格往往會遵循這些信號。
自11月中旬以來，情況一直如此。大量賣方流動性仍然積聚在比特幣價格上方，而下方的買方支撐雖然更加穩定，但力度並不強勁。
結果就是市場不斷遭遇阻力，並在下跌過遠之前找到底部。
訂單簿數據顯示，比特幣價格被限制在一個受控區間內。
圖表前半部分顯示了比特幣如何從 10 月份的高點下跌。隨著價格走低，強勁的拋售壓力隨之而來，每一次反彈都再次被拉低至下一個低點。
買家並沒有完全消失，但他們變得更加挑剔，使得價格逐漸走低，直到達到需求最終顯現的水平。
那個時刻出現在11月中旬比特幣價格暴跌至8萬美元出頭的時候。訂單簿上出現了大量綠色支撐位，表明價格下方存在真正的吸收，而非恐慌性拋售。比特幣並沒有繼續下跌，而是企穩、反彈，並最終穩定在了目前的價格區間內。
此後，市場走勢由下跌轉為受阻。買單持續盤整在價格下方，起到緩衝作用，吸收價格下跌。賣單則繼續在價格上方堆積，在價格上漲形成動能之前就將其扼殺。雙方都沒有施加足夠的壓力來促成解決方案。
這就是做市商控制的實際表現。流動性被配置成維持價格震盪而非趨勢。突破很快停滯，因為賣盤依然堅挺。回調也因買盤積壓而放緩。圖表顯示市場平衡，但這種平衡十分緊張。
訂單簿壓力圖表上價格附近出現的黃色閃光點提供了另一個線索。這些閃光點標誌著流動性快速變化的區域，交易者會根據短期波動情況增加或減少訂單。
當這些指標接近價格時，通常表示的是不確定性而不是信心。
訂單簿信號表明市場處於受控區間，且交易者猶豫不決。
目前來看，這些閃回信號顯示雙方都在猶豫。賣方在防守，但沒有擴大倉位；買方在支撐，但沒有追漲。這種猶豫解釋了為什麼比特幣持續橫盤震盪，而新聞報道卻越來越喧囂，各種說法層出不窮。
對交易者而言，這種結構有利於保持耐心。突破進入密集的賣壓往往會失敗，而突破進入買盤密集區則往往會反彈。在一方明顯退守之前，區間震盪仍然是阻力最小的選擇。
對於長期投資者而言，市場走勢較為平靜。市場既沒有出現恐慌，也沒有出現狂熱跡象。相反，市場展現出專業機構在管理流動性、吸收壓力，並等待足以引發市場轉變的催化劑。
比特幣終究會波動，這是必然的。一旦波動發生，訂單簿會率先發生變化。在此之前，當前的市場壓力錶明，市場被刻意維持在當前位置，表面穩定，實則暗流湧動。
