金融監管機構正在考慮將國內加密貨幣交易所主要股東的持股比例限制在15%至20%之間，這一消息令業界震驚。如果這項規定最終成為現實，勢必會改變公司以創辦人為中心的治理結構，並可能阻礙關鍵業務計劃，例如併購和首次公開發行。
根據金融界31日消息，隨著金融監理機關提出限制虛擬貨幣交易所主要股東所有權分配標準的方案，交易所的治理結構已成為市場重組的變數。
經營 Upbit 的 Dunamu 公司由董事長宋致亨控股，持股比例為 25.52%。 Bithumb 的最大股東是 Bithumb Holdings（持股比例 73.56%），該公司由前董事長李正勳控制。 Coinone 也持有 53.44% 的股份，其最大股東是董事長車明勳。 NXC（持股比例 53.44%）和 Binance（持股比例 67.45%）分別是 Korbit 和 GOPAX 的最大股東，此前雙方均透過併購交易達成合作，但它們的持股比例均超過 20%。 SL Partners 的資深外籍律師樸相鎮解釋說：“監管機構有可能設定 5 至 10 年的寬限期，要求主要股東將持股比例降至 15% 至 20%。不遵守這些規定可能會導致公司停業。”
關鍵在於，對主要股東持股比例的限制可能會阻礙近期交易所重組的加速進程。 Dunamu目前正透過與Naver Financial進行全面的換股，成為Naver的子公司。此次合併預計將打造一家市值約20兆韓元的巨型金融科技公司。一位業內人士指出：“換股結構本身可能需要重新設計。”他補充道：“即使合併完成，股權分散也可能阻礙新業務拓展的勢頭。”
未來資產集團收購Korbit的交易也越來越不明朗。未來資產集團近期與Korbit的大股東NXC簽署了一份諒解備忘錄，擬收購SK Planet的多數股權。另一位業內人士表示：“如果我們投資超過1000億韓元卻仍然無法獲得管理權，那麼此次收購實際上將失去意義。這將對目前在不斷擴張的市場中進行的多筆交易產生影響。”
市場反應不一。一位要求匿名的律師事務所官員表示：“關於限制主要股東持股比例的討論，是探討韓國加密貨幣交易所準公開性質的好機會。”
交易所對此強烈反對。尤其令人擔憂的是，如果過度的所有權監管僅適用於國內營運商，那麼利用監管漏洞的外國業者可能會加速進入國內市場。這意味著，雖然負責任的大股東注資可能會受到抑制，但國內交易所的競爭力可能會下降，而外國資本的影響力實際上可能會增加。一位加密貨幣交易所負責人指出：“如果股份被拆分，負責任的大股東消失了，一旦發生事故，責任歸屬可能會變得不明確。這可能導致資本流入和創新都受到抑制。”
有些人認為，限制投票權比監管股權結構更為可取。一位加密貨幣交易所負責人表示：“政府直接幹預股權結構屬於過度監管”，並補充道：“僅監管大股東的行為就足以遏制濫用控制權。”東國大學信息安全研究生院黃錫鎮教授也贊同這一觀點，他表示：“與其立即強制重組股權結構，不如採取分階段的方式，例如限制投票權或監管行為，這可能更為現實。”
金融監理機構堅稱最終方案尚未敲定。一位金融監管機構官員強調：“包括股權比例限制在內的最終方案尚未最終確定。”
- 記者樸敏珠、都藝莉
<版權所有ⓒ Decenter。未經授權，禁止複製和傳播。 >
