我不認為山寨幣的表現可以跟BTC的四年週期掛鉤。 這輪山寨幣表現拉胯，主要是因為一些無關的因素，比如： 1. 資金流主要都是機構透過ETF和DATs進場，這些玩家根本不會冒險去玩山寨。 2. 迷因幣狂潮直接幹碎了散戶，Pump.fun的平均錢包收益已經說明了一切。 3. 今年就是“犯罪收割季”，估計是歷史上騙子和內鬼們割韭菜最狠的一輪。 4. 超高FDV發幣，價格基本都在私募市場就被發現了，跟上一輪AVAX、SOL那種瘋狂拉盤完全不一樣。 $BTC這波頂點距離預期時間只差14天，跟前兩輪比起來已經非常精確了，四年週期沒跑。只要比特幣不破10萬刀，我覺得明年再創新高的機率極低，還是建議大家做好熊市到2026年底的心理準備。 最近我們也看到，中期選舉年通常是美股表現最差的一年。BTC這輪也跑輸納指，因為AI才是真正的“下金蛋的鵝”。雖然比特幣沒跟大盤一起漲，但下跌的時候跟NQ/SPX的相關性還是很高。 市場已經提前把特朗普“猛火經濟”預期計價了，散戶早就all in美股了。 美聯儲下次會議大機率會暫停降息，現在流動性極緊，通脹預期還很強，總體來看形勢不容樂觀。